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首个玉米期约平静退场 初步显现大品种稳健风范

http://finance.sina.com.cn 2005年01月21日 11:03 上海证券报

    在大连商品交易所上市的玉米期货首个合约------C0501合约日前以300吨的交割量完成了自己的历史使命,平静退市。业内专家指出,这次玉米交割量虽然并不大,但玉米这个大品种的稳健风格已经显现。

    2004年9月22日,玉米期货合约在大连商品交易所挂牌交易,当时,C0501合约基准价为1180元,首日波动幅度3.72%,收盘上涨11点,成交量155816手,持仓量50
352手。全天,玉米期货成交持仓比高达309%,显示这个新品种已被快速激活。

    在此后3个月里,玉米期货价格在1120-1160元区域内维持窄幅波动,日波幅在2.3%内,运行相当平稳。其间,玉米期货市场对玉米现货价格波动、美国农业部月度供需报告、中国玉米出口进度等影响因素作出了不同程度的反应。特别需要指出的是,9月底到10月初,玉米期货价格从1190元向1140元快速滑落,正好预测了玉米产区价格的变化趋势,很好发挥了期货价格的先导作用。而在进入交割月后,玉米期货价格遵循向现货价格靠近的原则,最后以1175元的交割价摘牌退市。

    成都倍特期货研究发展中心的李攀峰指出,在3个多月的运作时间里,玉米期货的表现呈现出许多特点。一是价格弱性波动。玉米C0501合约绝对波动区间为1235元-1090元,有效波动区间为1200元-1120元,除首日外最大日波幅2.26%(不含交割月)。在同期农产品(资讯 行情 论坛)期货市场上,玉米期货的波动性最为稳定。这一方面是玉米作为大宗农产品的自身特性,另一方面,这也与玉米现货市场供销关系相对稳定,缺乏变化有关。可以预期的是,随着玉米现货供需关系的松动,玉米期货波动性仍将增强。二是影响因素的复杂性。从玉米期货C0501合约以及后续合约分析,玉米作为我国完全自给自足的大宗农产品,其与外盘的联动性较弱。它的价格影响因素主要是:国内供求关系、出口竞争优劣、国家进出口政策调整,最后才是外盘。三是交割实践意义重大。300吨的交割量只是一次小小的实战演练。作为新品种,其首次交割最需要的是加强市场各方对交割规则和流程的熟悉程度。因此,此次成功的交割过程,其意义要远远超过交割量本身。

    最后,李攀峰还表示,投资者对玉米期货寄予厚望。玉米成熟、开放的市场格局,庞大的国内、国际市场规模,以及玉米期货合约贴近市场需求的规则设计,都为玉米期货的快速成长创造了优越的条件。


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