弱市常常看重上市公司的业绩，所以投资者对年报期间希望掀起“业绩浪”的行情是情有独钟。现实情况却往往事与愿违，那些业绩好的公司没准恰恰是只“业绩狼”，业绩虽然好，但是不回报或者回报很少，却“狼口”大开，动不动就配股、增发，来吃股民口袋里本来就所剩无几的钞票。

    这不，刚刚披露年报的某上市公司就是一头典型的“业绩狼” 。它公布的年报显示业绩很好。乍一看，这头好收成的“狼”还披上了好回报的“羊皮”———对投资者拟又派现又转增。但年报中最后增发的融资方案，终让它的“狼性”暴露无遗。

    按说业绩如此之好，利润如此之多，不至于这么急于搞钱。但往往越是业绩好的公司，再融资欲望越是强烈。投资者上过几回当以后，创造出了“业绩狼”这个词，对某些业绩好的股票、融资冲动强烈的公司敬而远之。不但中小投资者如此，大的机构也怕绩优上市公司突然“狼”性大发，冷不丁冒出个配股增发计划。业绩越好越缺钱，业绩越好投资者越不“感冒”，这形成了我们市场独特而鲜明的选择悖论。

    俗话说，不怕不识货，就怕货比货。其他一些资本市场却并非如此。香港股市蓝筹股的特点是保持公司每股盈利上升，每年稳定现金分红，很少向股东圈钱，债权融资优于股权融资，并且保持公司的财务稳健发展。同样是业绩好的股票，为什么人家的公司就那么傻呢？难道它们不知道增发配股来的资金比借来的钱更好用吗？非也。人家的好公司是“羊”，而我们的却是“狼”，这就是问题的本质。

    海外的蓝筹股公司视回报股东为第一，而国内的大部分公司视扩张为第一。两个“第一”任务的不同，导致了行为的不同，一个忙于回报，一个忙于增发或者叫圈钱。两种行为造成的后果也不一样，忙于回报的赢得了投资者的信心和信任，而后者却让投资者抛弃。

    管理层在过去的一年里一直在为培育一个重视回报的市场而努力，从推行强制分红到实施分类表决制度，无一不是为了尽量消除这种怪现象。但仅仅让一家上市公司的管理层意识到不做“业绩狼”是不够的，还需要1300多家上市公司的高层树立同样的理念，采取回报投资者的切实行动才行。

    随着年报披露高峰的来临，“业绩狼”肯定还会不少，建设一个切实注重回报的投资市场仍然任重而道远。投资者一定要小心这种重融资轻回报的“业绩狼”，免得一不小心给吃了。