华电国际的发行尤其是询价区间在2.3—2.52元之间如一石激起千层浪，对市场产生极大的影响，电力股大幅下跌、带H股的A股同样大幅下跌，而理由都是A股与H股价格的接轨(华电国际的H股价格在2.44元)，更是以华电国际为榜样。如果以市盈率为接轨标准还在情理之中，再把价格强行接轨就毫无道理了，不能因为华电国际定价2.5元就要其他的股票价格也要向其靠拢，毕竟股本规模不一样，赢利能力不一样，比如广州控股(资讯 行情 论坛)的股价在7.1元，市盈率只有11倍多(华电国际发行的市盈率在13.5——14. 8倍)，再下跌就有矫枉过正的嫌疑了。而且不同的行业、甚至的不同的公司都应有不同的估值标准，现在这种部分青红皂白的下跌显然含有非理性的成分在其中。

    随着H股的陆续回归和A+H发行方式的采用使得接轨说将在很长的时间内存在，那么为了避免股价的非理性下跌和被错杀，上市公司应该采用一些主动措施来应对，尤其是打算发行H股的A股公司，比如民生银行(资讯 行情 论坛)，04年的每股收益在0.41元附近，A股价格在5元出头，按照目前的市场状况，发行H股的市盈率很难达到10倍，也就是4.2元。但是如果把股份拆细，比如每十股转增8股送2股，总股本扩大一倍，业绩相应的摊薄到0.2元/股，而股价才在2.5元。同样是10倍市盈率，H股的发行价格只有2元，更容易为投资者接受，而且A股的价格下跌空间基本被封杀，可以避免因为股票绝对价格偏高而被错杀。如果是A股与H股股价接轨的话，首当其冲的应该是那些业绩一般或很差的垃圾股，这部分个股理应下跌，但事实恰好相反，业绩一般或很差的股票股价异常坚挺，倒是绩优股成了重灾区，由“良股驱逐劣股”变成了“劣股驱逐良股”，这显然是违背市场规律的。

    股本拆细应该是个比较好的办法，股本规模适度扩张，将股票的绝对价格降下来，使整个市场的股价中心主动下移，通过这样的方式主动与H股接轨(目前H股的股本规模远大于A股)，避免因为强行接轨给股民带来非正常的损失。