最新出炉的南方基金2005年第一期投资策略报告认为,市场目前的困难只是暂时的,2005年可能会是打破股票市场死循环的一年。证券市场经历多年价值回归,优质资产的估值已经完全处于合理区域,已为长线投资者提供了良好的进场机会。

    报告认为,经济因素、估值因素已经不是目前市场的主导因素,解决好清理委托理财引发的问题、证券公司的生存问题和引入新的资金入场将是决定今年市 场走势的关键因素。在投资操作策略方面,2005年要解决的主要矛盾是如何更好地应对发行压力、处理好存量资产与增量资产之间的关系,即优化在扩容压力下的资产配置。

    南方基金同时认为,市场对新股发行的恐惧是过度的。通过对持仓股票的估值分析,南方基金认为继续抛售它们,是不够理智的。

    报告称,如果从维护市场稳定的立场出发,对询价中给予现金申购部分的"切块"比例适当控制以及对申购账户上限适当放宽,能够降低只投资一级市场的纯申购资金的无风险收益,从而减缓上市后这批资金对优质公司的抛售压力,有助于维护市场的稳定与发展。

    报告认为,2005年是有机会打破股票市场死循环的一年。证券市场经历多年价值回归,优质资产的估值已经完全处于合理区域,为长线投资者提供了良好的进场机会,目前的困难只是暂时的。场外聚集了大量等候进场的资金,如果引导得当,将能够有效突破当前的困境,并结束旷日持久的证券市场与实体经济繁荣相背离的状况。

    在行业配置方面,南方基金的这份报告指出,将重点配置在交通运输、采掘、房地产、商贸、金融服务、公用事业、餐饮旅游和黑色金属领域,配置的公司主要是估值合理的行业龙头。