大盘又跌了。深综指再创8年来新低，上证指数也创出5年多来的低点，昨日盘中还两度击穿1200点关口，让市场惊出一身冷汗。

    市场到底缺什么？资金吗？信心吗？救市的所谓“阶段性措施”吗？都不是。缺只缺公平、健全的游戏规则。

    当然还有人会说，万事俱备，只缺政策。这话既对也不对，关键看是什么政策。若只是纲领性的文件，没有实质性的措施，肯定远水救不了近火；反过来，虽有实质性的措施，但只是治标不治本的阶段性托市讲话或隔靴搔痒、避重就轻的所谓利好，那苟延残喘之后仍将是艰苦的回归之旅，而且杀伤力更大，后果更严重，因为除了延长调整周期之外，还一次又一次地浪费了“弹药”，甚至是以牺牲信用为代价，得不偿失，后患无穷。

    那么，最大的利好是什么？在搞清楚这个问题之前，得先弄明白当前最大的利空是什么。毋庸置疑，股权分置问题是市场最担心、管理者最头疼的利空因素，因此，除了妥善而又果断地推进解决股权分置问题的试点外，还能有什么办法能让牛市归来？管理者讲话了，“国九条”出台了，资金入市渠道拓宽了，新股发行也停了近半年了，该说的都说了，该出的都出了。经济形势空前的好，政策利好史无前例的多，股市行情前所未有的差，这种巨大的反差还不足以让人警醒吗？既然所有的利好都已无济于事，既然解决股权分置已成为投资人心中的最大共识和入市原则，那就应顺应民意，搁置其他无谓的争论和侥幸的幻想，把解决股权分置问题提到当务之急的首要位置，这才是让股市重新恢复活力和发挥应有功能的唯一出路。

    历时3年半的大熊市已经让上证指数跌去1000多点，流通市值人间蒸发5000多亿，几千万股民亏损累累，事已至此，应该摒弃学者文人研究员的迂腐，拿出政治家的气魄，快刀斩乱麻地解决股权分置问题，哪怕只是拉开先试点一家的序幕，也是崭新的开始，并且不管试点方案是好是坏，都将打造大变局，都将产生大危机，并迎来危机之后的机会。

    化长痛为短痛，化悲痛为力量，“让我一次痛个够”，是眼下最好的出路。其实，不到万不得已，监管层本不应该理会市场涨跌，只需要健全市场制度和净化市场环境。所以，决不能为了迎合市场而放弃必要的基础制度建设和改造。

    华电国际询价区间和H股股价的如此接近，可以说正式宣告A股向H股接轨并非危言耸听，“A+H”同步同价发行、上市公司股份可以全流通乃至同股同价、同股同权真正实现，都将是大势所趋，用成思危的话说就是“回归本色”。当然，对A股投资者有无补偿，将决定A股是否真正含权，同时也会重塑新规则下的定位体系和价值中枢。归根到底，最大的利空还是股权分置制度下定位体系的浑浊状态及解决这一问题的巨大不确定性，包括解决时间、方式、内容、步骤等一系列的不确定性因素，足以让投资者无所适从，让再高的高手也不敢轻易出牌，这也是不管“游击队”怎么狙击低价超跌股，“正规军”就是不为之所动的根本原因。一句话，“股权分置”这个后顾之忧不解决，一切利好就都没有击中要害，自然就只有反弹而没有反转，是否见底就根本不是点位的问题，哪怕沪指向1000点靠拢，机构也不敢轻举妄动；反之，只要开始着手解决股权分置问题，熊转牛的能量将如火山爆发，股市将在大灾难之后迎来大转机。

    熊市4年怀胎，牛市一朝分娩。股权分置问题解决好了，2005将有望成为牛市之母。