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周四，沪深股市继续低位盘跌，询价制果然拖累了大盘。华电国际公布了初步询价结果为2.3元至2.52元，而香港H股前日收盘股价为2.44元，处于该询价中位数，该消息立即令市场上的H股板块暴跌。广船国际、仪征化纤、创业环保纷纷跌停，“与国际接轨”的想法再一次成为主流认识。同时，华电国际仍将电力股中枢都带落下来，无论是总股本很大的H股板块，还是电力股，都是对指数影响很大的权重股，指数在这样的背景下只能节节败退。
短期令市场最困惑的恐怕还不是权重股的问题，而是基金重仓股的暴跌。最近一段时间，基金重仓的二线蓝筹股再度大跌，这对市场人气带来了很大的伤害。如果说“五朵金花”的下跌是因为行业拐点已出现的话，那么这些二线蓝筹股行业并没有衰退，股价也不见得很高，却突然大跌，令人费解。
大部分加速大跌的个股，都普遍有补跌的性质。例如原水股份，从去年9月开始就呈现低位箱体震荡的态势，始终没有跟随大盘破位，最近撑不住了，开始创新低；再如周四大跌的都市股份，业绩良好，股价相对也不高，惟一急跌的解释就是因为它整体跌幅远比大盘小。因此，具备一定投资价值，且一直比较抗跌的个股现在都有可能进入急跌阶段。这种绩优股的急跌倒有加速赶底的味道，造成了大面积恐慌后，成交量略有放大，至少阶段性反弹行情快要临近了。
可以预见，华电国际在没有上市之前对大盘确实有很大的利空作用，因为不确定的事情会给人恐怖的感觉，而且在弱势市场上只要充满亏钱效应，就会每天从市场上挤出不少资金，没有增量资金愿意进场，指数陷入下跌的恶性循环中；但是华电国际毕竟价格低廉，一旦上市可能会造成新的投资热点，给长线投资者带来可投资品种，而且它硕大的股本可以抵消掉一部分基金重仓股跳水的利空。
综上所述，在大盘指数日K线短期出现了第二个向下跳空缺口的情况下，投资者不必太过恐慌，因垃圾股跌无可跌，最近也不跌了，绩优股倒开始暴跌，所以现在最好的操作方法就是换股。将同样价位的股票换成有质地支撑的，有红利分配的个股，等待大盘下一个上涨周期。
《国际金融报》 (2005年01月21日 第三版)
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