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2004年证券公司增收56亿元，但证券业仍在危局中挣扎。
为何出现这样的反常现象呢？这就要说到数据样本的采集问题，本报的统计中，其实并没有包括券商委托理财和自营等业务的盈亏，但恰恰是这两块业务去年让券商吃足了苦头。
去年堪称是券商委托理财风险释放年。委托理财业务积累下来的风险，去年突然释放，对券商经营造成了重大损失。而自营套牢盘，也随着行情不断走低不断加重损失。这些巨额亏损，吞噬了券商从经纪和承销业务上赚来的血汗钱，证券业的危机由此而生。
券商增收与证券业的危机并存，说明很多券商陷入困境的根源正是角色的错位。
很长一段时期以来，只要谈到经纪业务，券商就认为是靠天吃饭，好像一个券商如果太强调经纪业务，就是缺乏进取心。于是更多想有作为的券商转而投向资产管理，转而投向大投行业务，欲将证券市场所有的利润点一网打尽。
但就是这些券商，现在成了证券业最大的麻烦所在。我们可以看到，现在能活下来的券商几乎都是在投行与经纪这两个中介业务上，而倒下的更多是拚命放大资产管理业务的券商。换言之，能做好中介本职业务的券商现在都还活着，而越位的券商似乎生存状态都很糟。
其实细细想想，券商的增收与证券市场的弱势确实是可以共存的。就以2004年为例，虽然大部分时间里行情低迷，但由于市场总量在扩大，券商经纪业务的总体收入当然会稳中有升，承销业务也是如此。
这样说来，券商的转型可以找到一个方向了，那就是从市场的投资人确确实实转向市场的中介人。如果券商都能认认真真、扎扎实实地做好中介业务。那么即使市场再疲弱，券商也不会陷入如此尴尬的境界。
2004年券商增收已成过去，但笔者以为，如果哪位券商高管能够从券商增收中读出这样的信息，那么，本报券商综合业务价值量的统计就有价值了。上海证券报张炜
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