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股指全天呈现探底回升走势。早盘受证监会官员讲话刺激小幅走高，但随着紫江企业(资讯 行情 论坛)等基金重仓股跳水、电力股再创新低影响股指盘落。当指数逼近1200点大关的时候，中国联通(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)、上海汽车(资讯 行情 论坛)等前期调整充分的指标股开始发力，最终大盘走出加速下跌的泥潭以小阳线报收。纵观全天的市场表现，仍然是一些低价超跌股表现最为活跃，尤其是以金丰投资(资讯 行情 论坛)为代表的超跌地产股和以华东电脑(资讯 行情 论坛)为代表的超跌
科技股。
一、比价冲击延续，结构性调整加速
不容置疑，重发新股造成的抽血效应和比价效应，是近期A股市场快速杀跌的最主要动因。目前来看，比价效应的冲击波效应依然强烈。由于大多数老基金的持仓比重依然较高，除非象景顺长城内需与湘财荷银精选那样将股票投资持股比例提高到100%，否则只能选择减持部分股票套现来申购新股。但减持那些品种呢？与新上市股票同一板块的个股如银行、石化、电力当然是首选，而那些05年景气程度较差，而股价仍然处于高位的一些重仓股当然也成为减持对象。与之相反，一些股价调整充分的蓝筹股如具备众多投资主体的指标股中国联通则成为部分仓位较轻或新成立基金的优先资产配置。
二、蓝筹补跌构筑中期底部，耐心等待华电国际询价结果
部分蓝筹股的补跌真有点前赴后继的架势，电力跳水还未结束，化肥、造纸、电力设备等绩优股又相继加入到跳水大军，但我们认为些蓝筹股的补跌正在构筑市场的中期底部。从历史上看，每一次大行情的起落都伴随着“蓝筹先涨，垃圾后涨；垃圾先跌，蓝筹后跌”这种不变的涨跌特征，即所谓的“多头不死，空头不止”。大盘的中期底部总要伴随着恐慌盘的诞生，而蓝筹的下跌则是恐慌的表现之一。新股发行对市场短暂的冲击过去之后，市场很可能重演中国联通、长江电力(资讯 行情 论坛)、中信证券(资讯 行情 论坛)等大盘股上市后带动股指走强的历史。
那么，股指构筑中期底部这段时间里投资者应如何操作呢？我们认为对于一些率先走强的品种可以进行提前布局，短线投资者更可以借反弹之机介入一些超跌题材股如同人华塑(资讯 行情 论坛)(000509)赚取短线利润。
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