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2005年化纤行业发展总体趋势向好，其中PTA的需求尤其明显。
化纤行业上市公司整体市盈率偏高，绩优股偏少。2004年前三季度，化纤行业上市公司主营业务收入同比增长26.24%，主营业务利润同比增长15.96%，由于三项费用的大幅增长，平均净利润下滑176%，全行业24上市公司前三季度的平均每股收益仅为0.05元。
2005年化纤行业发展总体趋势向好，其中PTA的需求尤其明显。
从板块历史表现来看，双低品种(低价、低动态市盈率)几乎每年都能排在涨幅前列，经过筛选，我们挑选出华联控股、云维股份、太极实业，这三家公司都具有双低特征，具有较大的上升潜力。
化纤行业上市公司的整体分析
2004年整个化纤行业上市公司表现跟行业走势基本相似，据我们统计，2004年前三季度，化纤行业上市公司主营业务收入同比增长26.24%，主营业务利润同比增长15.96%。尽管如此，由于三项费用的大幅增长，平均净利润下滑176%，全行业24上市公司前三季度的平均每股收益仅为0.05元，处于所有行业中相对较低的位置。
按照经营规模来看，国家直属的仪征化纤以前三季度95亿的销售收入排名第一，远远超过35亿，排名第二的华源股份，排名第三的华西村只有18亿，已经跟前两名拉开了距离，可见，仪征化纤是行业内屈指可数的大型企业。
按照2004年第三季度每股收益排序，主营粘胶短纤维的山东海龙、丹东化纤和南京化纤榜上有名，这是因为前三季度棉花价格尚处在高位，而粘胶短纤维作为棉花的主要替代品，价格也水涨船高，相关上市公司盈利能力也随之大幅提升。
按照市盈率排序，可以发现几乎就是同按每股收益排序的结果相同，这说明，一方面反映了每股收益高的市盈率不高的现象，另一方面折射出了这些公司的价值已经被市场提前挖掘，寻找有价值的上市公司，应当从高市盈率的公司中挖掘，这也是我们以前一贯的投资思路。
化纤行业的潜力品种选择
我们挑选化纤行业未来一年的潜力品种，应当采取逆向思维的方式，放弃低市盈率，而从高市盈率，甚至在亏损股当中进行挑选。在这个思路下，我们对化纤行业上市公司再次进行排序，从高到低，并列入亏损股公司。
在这些公司里面，经过挑选，我们发现了相当有潜力的品种。
1.华联控股(000036)：重点推荐的潜力品种，动态市盈率10倍
华联控股是我们一直重点跟踪的品种之一，公司的PTA项目一期已经接近建成投产，预计2005年公司每股收益将从0.05元迅速上升到0.4元以上，目前动态市盈率12倍。
由于化纤、聚酯行业的迅速发展，我国PTA的进口量持续大幅增长。据宁波海关统计，去年前9个月宁波口岸共进口PTA118.43万吨，同比增长33.30%，提前3个月超去年全年进口量(106.12万吨)。一旦2006年下半年PTA项目二期建成，以及收购浙江纵横的60万吨完成，公司产能将迅速提高到150~200万吨，销售收入增加三倍，即使届时PTA毛利下滑，公司也有能力保持每股收益0.6元以上，目前动态市盈率约为8倍。
2.云维股份(600725)：2005年业绩大幅回升，动态市盈率10倍
公司曾经受电力紧张影响严重的PVA业务去年第四季度已经扭亏为盈，原有的10万吨水泥和中期投产的30万吨水泥熟料都运转正常而且销售良好，预计全年可实现净利润833万，每股收益0.076元。
2005年预计原有的PVA业务和40万吨水泥将有3.87亿的收入和3400万的净利润。另外，2005年可能还有约500万的国产设备所得税抵免可以增加每股收益约0.05元。综合考虑，2005年公司业绩增长幅度超过600%，以0.6元每股收益计算的2005年动态市盈率仅是13倍。
3.太极实业(600667)：低价优势，2005年业绩将温和复苏
公司曾公告，拟以下属的丙纤烟用丝束厂、协新毛纺厂、无锡银湖服装有限公司等资产，与潜在控股股东无锡纺织产业集团有限公司持有的宏源纺机69.82%股权的权益性资产进行置换，以提高资产质量遏制业绩连年滑坡的态势。
公司经此重大资产置换后，主营业务结构已变化为帘帆布产品及纺织机械产品。从半年度经营情况来看，公司整体经营情况平稳，主营产品的产销情况和财务状况良好，公司半年度实现净利润1024万元，其中帘帆布产品也首次实现经营性盈利。我们预计2005年公司盈利能力将继续复苏，如果在建涤纶特种工业丝项目顺利完工，公司每股收益将恢复到0.10元左右，同比增长100%。
未来几年化纤行业发展展望
1、2010年前中国聚酯消费量还将保持高速增长
GDP的稳定增长、劳动力供大于求的局面在长时间内保持不变、人口基数庞大及人口稳定增长，将使消费增长得以保持、石油化工的发展对聚酯行业的支撑作用以及技术进步的日新月异，这一切都将使未来几年我国聚酯消费保持强劲增长。
根据中国科学院蒋士成院士预测，2003年到2010年我国聚酯消费量的年平均增长率为8.5%，2005年达到1430万吨，2008年达到1830万吨，2010年达到2000万吨。
在乙二醇方面，2003年到2010年消费量年均增长率为9%，2008年达到617万吨，2010年达到677万吨。
在PTA方面，2003年到2010年消费量年均增长率为9.15%，2005年达到1150万吨，2008年达到1496万吨，2010年达到1644万吨。
在PX方面，2003年到2010年消费量年均增长率为17.5%，2005年达到376万吨，2008年达到693万吨，2010年达到858万吨。
在涤纶短纤维方面，2003年到2010年消费量年均增长率为8.5%，2005年达到465万吨，2008年达到595万吨，2010年达到650万吨。
在涤纶长丝方面，2003年到2010年消费量年均增长率为6%，2005年达到760万吨，2008年达到895万吨，2010年达到950万吨。
在瓶片方面，2003年到2010年消费量年均增长率为16%，2005年达到170万吨，2008年为275万吨，2010年达到325万吨。
在薄膜方面，2003年到2010年消费量年均增长率将为22.5%，2005年将达到23万吨，2008年将达到41万吨，2010年将达到58万吨。
同时，蒋院士还预计，随着中国聚酯工业的发展，中国聚酯产量占世界总产量的比例会越来越高。
到2010年，中国涤纶短纤产量占世界的比例为47%，涤纶长丝为48.7%，瓶片为18.1%，薄膜为27.3%。
在国内巨大的消费空间不断被开发的同时，受全球纺织品贸易配额取消因素的刺激，出口市场前景也十分广阔，新的应用领域也将不断拓展。
2、PTA大量依赖进口的局面仍将长期存在
据中国纺织工业设计院在第10届中国国际化纤会议上的报告显示，受中国市场强劲需求影响，中国PTA大量依赖进口的局面将长期存在。
预计2010年需求缺口将达到600万吨，对国际市场依存度达44%。据预测，到2010年，中国PTA需求量大约在1260~1390万吨，平均约1350万吨/年。
目前已批准在建的9套装置，如果能在2008年前后投产，届时总产能达到844万吨/年。按开工率90%来计算，总产量将达到760万吨。与上述1350万吨/年的需求量相比，2010年的缺口将为600万吨。缺口全部依赖进口，届时中国PTA的自给率为56%，对国际市场依存度为44%。
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