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新股发行闸门再启


http://finance.sina.com.cn 2005年01月17日 11:29 经济参考报

  14日下午,沪深股市收盘后不久,中国证监会便对外宣布自即日起恢复新股发行。这个将对市场产生直接影响的消息,迅速在媒体和市场之间传播开来。

  伴随新股发行,作为中国股市引入的一个崭新制度,股票询价制度将随之实施。

  以17日首家提上询价发行日程的华电国际公司来说,其必须要通过发行“三部曲”:

  第一,初步询价确定发行价格区间。按照规定,其主承销商中金公司应向不少于20家(如发行达到或超过4亿股,则不少于50家)基金、证券公司等询价对象提供投资价值报告,进行初步询价;

  第二,累计投标询价确定发行价格,华电国际和中金公司应向参与累计投标询价的询价对象配售不超过发行总量的20%(如发行达到或超过4亿股,配售比例上限为50%)的股票;

  第三,累计投标询价完成后,其余股票以相同价格按照发行公告规定的原则和程序向社会公众投资者公开发行。

  透过上述过程,不难看出,询价制度使基金等机构投资者等询价对象参与到发行定价中,加上规则要求机构投资者承诺将获配股票锁定三个月的规定,这将有利于发挥机构投资者的作用,形成合理的定价机制,整体上会降低上市公司股票售价,并重新构造现有股市中不合理的股价结构。

  新股将带来新机会,这有利于投资者重新选择要投资的上市公司。证监会有关负责人表示,在春节前安排发行的两只股票,具有为询价制“探路”的标志性意义,以为日后上市的股票开启一个全新通道。

  “新股发行效果如何?询价制度下确定的股票价格是否为市场所接受?在今后20天的时间里,我们和投资者均拭目以待。”这位负责人还说:“在这一过程中,证监会将密切跟踪发行情况,并及时予以合理指导。”(来源:经济参考报)






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