询价制下首份招股书亮相华电国际拟发行不超过7.65亿A股_滚动新闻_财经纵横

询价制下首份招股书亮相华电国际拟发行不超过7.65亿A股

http://finance.sina.com.cn 2005年01月17日 10:30 证券时报

新股询价制下首份招股意向书今日面世，华电国际成为首家IPO询价试点企业。据发行公告，华电国际此次拟发行不超过7.65亿股A股，发行方式为向大股东华电集团定向配售、网下向配售对象配售和网上市值配售相结合。

新股询价启动

据公告，华电国际此次发行拟向华电集团定向配售不超过1.96亿股。华电集团已承诺按照本次A股公开发行价格以现金全额认购上述股份，在国家关于国有股和法人股流通的规定出台前，这部分股份暂不上市流通。

此次还拟在网下通过累计投标询价向配售对象配售不超过2.845亿股，以及在网上通过市值配售方式向二级市场投资者配售不低于2.845亿股。其中，网下询价对象为符合有关规定条件，中国证券业协会已经公布名单的询价对象。而上述询价对象已向中国证券业协会报备的自营业务或其管理的证券投资产品均为此次发行的配售对象，均可参加此次发行网下累计投标询价。

公告称，华电国际此次募集的资金拟投向四个项目，包括收购广安公司80%的股权、广安电厂二期工程、宁夏中宁电厂扩建及邹县电厂四期工程，合计资金规模约20.305亿元。公司表示，募集资金如无法满足项目投资需要，不足部分由公司自筹解决。

公告显示，华电国际2003年每股收益为0.51元，2004年中期每股收益为0.29元。在公告中，并未出具2005年的盈利预测。

询价日程安排紧凑

根据有关发行安排，从今日开始，保荐机构中金公司将分别在北京、上海和深圳向中国证券业协会公布的询价对象进行初步询价，初步询价将于1月19日结束。根据《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》的有关规定，由于此次发行超过4亿股，发行人及保荐机构将向不少于50家询价对象进行初步询价。根据有关规定，在初步询价过程中，中金公司将向询价对象提供投资价值研究报告，其中不仅要分析股票的内在投资价值，还要对股票上市后二级市场交易价格进行预测。

1月20日，华电国际及中金公司将根据询价对象的报价结果公布发行价格区间及相应的市盈率区间。同日，开始在发行价格区间内向询价对象进行累计投标询价。1月21日，根据累计投标结果，确定发行价格。1月24日，进行网上市值配售。1月27日为市值配售缴款日。

不少业内人士表示，此次中金公司的询价和发行安排较预期的更为紧凑。一位保荐机构负责人告诉记者，中金公司的日程安排将是他们进行询价发行时的重要参考，而这种紧凑的节奏，也对他们提出了更高的要求。数位询价对象机构的负责人则对记者表示，作为专业的机构投资者，拥有较成熟的研究队伍，在数天时间内，可以做出合理的估值判断。

发行价格将更贴近市场

一家询价对象机构的负责人说，在累计投标询价的情况下，机构投资者对发行定价将拥有一定的话语权，发行价格将更贴近市场。他还认为，作为已有H股的公司，华电国际的H股价格将成为询价对象确定价格时的重要参考。

另一家基金公司的询价联系人判断说，预计最终的发行价格可能会在二级市场电力行业平均估值水平基础上有适度的折让。他认为，在现有的全款认购、持股期锁定3个月等制度安排下，肯定不会出现类似于过往闽东电力(资讯行情论坛)式的过高定价。而考虑到询价对象与保荐人间的动态博弈，机构“抱团”大幅压价的可能性也非常小。“在这种制度安排下，发行价格将在公司价值水平附近达到平衡。”他预计说。

一位券商老总则表示，在众多机构的参与下，发行定价将更为合理。他说，对于那些在行业内拥有领先地位、质地优良的公司，可能会得到较高的发行定价，而前景一般的公司则难以发出好价格，“这也有利于资源的优化配置。”

事实上，接受记者采访的多家机构投资者认为，在询价制下，新股发行价格将会较为贴近二级市场的价格水平，也不会给市场带来太大冲击。

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