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央行副行长吴晓灵指出:需要加速发展企业债

http://finance.sina.com.cn 2005年01月17日 10:02 证券时报

    中国人民银行副行长吴晓灵日前表示,在当前股票市场一些深层次矛盾一时难以有效克服,以及积极财政政策正在趋向稳健的情况下,稳步推进企业债市场发展是非常必要且现实的选择。在监管上,她认为,应取消对发行主体资格、发行额度及发行利率的限制,实行真正的核准制,并尽快实现注册发行管理。

    吴晓灵是在出席由中国人民大学金融与证券研究所举办的“第
九届中国资本市场论坛”时作出上述表态的。她认为,今后无论大型还是中小型企业,都应该可以发行债券,关键是信息的真实披露、债券价格足以覆盖风险、以及投资人有足够的风险识别能力。为此,当前一要对现有的企业债券管理规章进行修订,明确债券投资人的风险承担责任,并取消强制性担保的条款,防止将市场风险转嫁到金融机构;二要大力培育保险公司、商业银行、养老基金、投资基金等机构投资者,提高市场流动性,而个人可通过投资保险、基金等集合型投资工具间接投资企业债券。

    在市场管理上,吴晓灵认为,应顺应交易需求,允许企业债券发行人和投资人自主选择发行及交易市场。同时,还应完善债券托管和结算服务,将登记结算公司现有的席位托管制改革为客户托管制,减少客户债券与资金可能被挪用的风险,并完善制度堵住漏洞。另外,监管部门还应逐渐放松对企业债市场的管理,建立有效的市场激励与约束机制;建立起有效的债券发行信用评级制度和严格的信息披露制度。

    在监管上,今后监管部门应集中在两大定位:一是制定债券发行、交易规则;二是完善信息披露和信用评级制度。在此前提下,取消对发行主体资格、发行额度和利率的限制,把企业债能否发行、发行多少的决定权交给市场,并对企业债发行实行真正的核准制,尽快实现注册发行管理。


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