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广发基金2005年市场前低后高

http://finance.sina.com.cn 2005年01月17日 09:33 证券时报

    本周股指反弹,个股方面,本周热点此消彼涨,蓝筹由于超跌再加上会有不错年报与投资者见面,具有比较优势,走势初步企稳,部分个股由于行业前景逐步转好而得到了场内外资金的关照。科技股中的3G概念和IPV6概念尽管拥有比较好的预期和诱人的题材,但它们的年报难尽人意,近期的炒作只不过是小打小闹而已,在热炒之后必然出现价值回归。市场的反弹并未得到成交量的支持,改变目前的运行格局还需要一定的量变积累以及充分的时间。

    非流通股的场内协议转让和市场传言的存量发行,以及对新股询价制度启动的预期,使扩容压力骤现;另一方面,无论是非流通股的场内协议转让、存量发行,还是新股询价制度都对现有A股市场的整体价格中枢形成向下的压力。市场的持续低迷,已经使投资者失去信心,而赚钱效应的丧失,也让不少投资者选择远离股市。深交所的数据显示,深市机构开户总数近期下降6.86%,说明一些机构大户已经告别股市。

    未来股市要出现好转,有赖于管理层有针对性措施的出台:一是国九条政策的落实,不能仅限于冶标的措施,应尽快推出补偿流通股利益的股权分置解决方案;二是加强公司结构冶理,严惩违规违法行为,改善上市公司诚信状况,股市的好坏根本在于上市公司的质量,诚信问题是影响投资者信心的重要因素,应对违法违规的上市公司给予严厉处罚,建立流通股股东损失补偿机制、设立补偿基金;三是由于市场持续低迷和管理层对券商监管力度加大,使大多数券商都失去了肌体造血功能,政策对券商应有所扶持,尽快妥善解决资产质量有问题的券商,避免系统性风险。

    我们对2005年的投资形势的基本判断是前低后高,宏观调控有望在上半年实现软着陆,负面效果可能在二季度得以体现,下半年一些行业的业绩有望重新回到快速上升的轨道,投资者信心会逐步恢复。


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