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本周股指反弹，个股方面，本周热点此消彼涨，蓝筹由于超跌再加上会有不错年报与投资者见面，具有比较优势，走势初步企稳，部分个股由于行业前景逐步转好而得到了场内外资金的关照。科技股中的3G概念和IPV6概念尽管拥有比较好的预期和诱人的题材，但它们的年报难尽人意，近期的炒作只不过是小打小闹而已，在热炒之后必然出现价值回归。市场的反弹并未得到成交量的支持，改变目前的运行格局还需要一定的量变积累以及充分的时间。
非流通股的场内协议转让和市场传言的存量发行，以及对新股询价制度启动的预期，使扩容压力骤现；另一方面，无论是非流通股的场内协议转让、存量发行，还是新股询价制度都对现有A股市场的整体价格中枢形成向下的压力。市场的持续低迷，已经使投资者失去信心，而赚钱效应的丧失，也让不少投资者选择远离股市。深交所的数据显示，深市机构开户总数近期下降6.86％，说明一些机构大户已经告别股市。
未来股市要出现好转，有赖于管理层有针对性措施的出台：一是国九条政策的落实，不能仅限于冶标的措施，应尽快推出补偿流通股利益的股权分置解决方案；二是加强公司结构冶理，严惩违规违法行为，改善上市公司诚信状况，股市的好坏根本在于上市公司的质量，诚信问题是影响投资者信心的重要因素，应对违法违规的上市公司给予严厉处罚，建立流通股股东损失补偿机制、设立补偿基金；三是由于市场持续低迷和管理层对券商监管力度加大，使大多数券商都失去了肌体造血功能，政策对券商应有所扶持，尽快妥善解决资产质量有问题的券商，避免系统性风险。
我们对2005年的投资形势的基本判断是前低后高，宏观调控有望在上半年实现软着陆，负面效果可能在二季度得以体现，下半年一些行业的业绩有望重新回到快速上升的轨道，投资者信心会逐步恢复。
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