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北京消息 中国人民银行副行长吴晓灵上周六在京明确提出,优化金融资产结构,推动直接金融的发展,要稳步发展债券市场。
吴晓灵认为,在目前股票市场一些深层次矛盾一时难以有效克服的情况下,在财政政策从积极趋向稳健的情况下,稳步推进企业债券市场的发展变得更为迫切,有着极大的现实意义。推动直接金融的发展需要促进债券市场发展。在经历了上个世纪八
、九十年代企业债券的兑付风险之后,目前发改委审批的企业债券基本上是项目债券,企业日常生产经营发债受到很大制约。数据显示,2004年(截至11月底)企业通过股票市场筹资1273亿元,通过债券融资245亿元,企业债券融资仅为股票融资规模的五分之一。
吴晓灵在总结以往债券市场管理与建设等方面的经验教训时说,企业债券市场发展相对缓慢的主要原因,归纳起来有以下几点:
一是政府行政干预严重,对企业发债实行规模管理；二是以个人为主的投资者群体与债券风险等级不匹配；三是缺乏健全的企业债券评级和信息披露制度；四是应该明确风险承担责任。
吴晓灵提出,要发展企业债券市场,首先应该对现有的企业债券管理规章进行修订,明确企业债券投资人的风险承担责任,并取消强制性担保；第二,应该大力培育机构投资者,大力培育保险公司、商业银行、养老基金、投资基金等机构投资者。个人投资者可以通过投资保险、基金等集合型投资工具间接投资于企业债券。第三,应该明确债券市场监管以功能监管为主,债券市场运行规则的制定、市场准入和市场日常监管由相应的市场监管部门负责,避免出现多重监管或监管盲区。在明确监管定位情况下,取消对发行主体资格、发行额度合法性利率的限制,把企业债能否发行、发行多少的决定权交给市场,并对企业债券发行实行真正的核准制,并尽快实现注册发行管理。
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