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庄伟东
由于501合约的逼仓，使连豆期价出现明显带有逼仓特征的近涨远跌行情。但笔者认为此次市场投资者担心的逼仓后连豆期价的暴跌行情不大可能会出现，相反，连豆远期合约期价的回落可能是投资者买入的良机。
从目前CBOT大豆(资讯 论坛)和国内连豆的总体走势看，尚处于明显的区间振荡态势，并且从各自基本面的情况判断短期内也较难走出单边行情。美国时间1月12日美国农业部公布了最新的大豆月度供需报告，虽然市场关注的美国大豆产量、结转库存数据均较上月报告有所下调，但处在市场预期内，因而对当前的走势影响不大，目前南美的天气情况比较有利于大豆作物的生长，因此美国农业部尚没有在新的月度大豆供需报告中下调南美大豆新作物年度的预期产量，不过笔者仍然认为南美大豆在2004/2005年度实际播种面积没有大幅增加的情况下，要想达到美国农业部所预估的产量还是有较大难度的，因此不出意料的话，后市美国农业部逐步下调南美新作物年度大豆预期产量的几率将非常大。在这种情况下，后市CBOT大豆在全球大豆需求没有十分利空的状况下要想向下突破前期低点，存在相当大的难度。
目前国内市场由于担心连豆501合约逼仓可能导致巨量交割而使远月期价倍受压力，但笔者认为这种压力仅是短期的，心理作用大于实际影响。不要说目前由于时间有限连豆501合约不大可能出现超乎想象的交割数量，就是即使实际交割数量比较大，对目前2600元/吨的远期合约期价也不大可能产生较大的冲击，因为目前国内连豆的价格在不考虑非转基因的状况下仍较进口大豆价格要便宜得多。
笔者认为目前连豆远期合约期价的回落仍然是B浪反弹的小子浪回调，创出新低的可能性非常小，因此价格的回落倒是投资者再次买入的良机。
（作者为世华财讯分析师）
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