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周五，上证国债指数报收于96.45点，上涨0.11点，涨幅较大，而且配合良好涨势的是交易量也明显放大，报15亿元。
本周交易所债券市场一路飘红，7~10期的品种收益率回落较大，一些中长期品种加速上涨，新债410券收盘创出101.10的新高，到期收益率4.66%。回购利率低位徘徊，7天回购收盘1.84%。银行间市场方面，本周央行公开市场操作力度加大，发行
票据2130亿，到期450亿，净回笼货币达1680亿，创出新高，显示节前货币供应非常充足。一年期央行票据利率基本持平，3月票据略有回落。
基本面上主要是央行公布了2004年12月的金融运行数据，从2004年12月份的存贷数据来看，储蓄存款同比增加15.38%，继续稳定；而贷款在年末出现了大幅增加，贷款余额12月同比增加14.5%，短期贷款同比增加8.54%，中长期贷款增加27.77%。从数据来看，2005年一季度非常关键，如果贷款继续大幅回升，经济过热的可能性较大。
另外，2004年12月物价数据大幅回落已成定局，虽然CPI未出台，但估计在2.4%左右。2004年12月央行企业商品物价指数同比上涨5.33%，较同年11月回落1个百分点，除矿产品回落幅度不明显外，其他项目都继续下跌。
由于债券市场近期已充分反映了物价回落的利好，未来市场将面临投资和贷款反弹的压力，投资者应获利了结为主。
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