|
不知不觉间，市场的投机气氛已经淡薄，市场更多地是在进行所谓的估值讨论，分析国民经济的走向，满市场充斥的都是汇率、利率、GDP甚至货币投放量、票据利率等一些以往只有经济学家才感兴趣的话题，这些都表明我们已从以往狂热的追求题材逐步过度到追求业绩。现在更多的投资朋友考虑的是如果市场继续低迷，手中的筹码或要买进的筹码能否带来回报。
什么叫回报？其实这也是一个在不断变化的概念。在投机市场中，回报的概念就是二级市场的买卖差价，就是市场上另外一个投机者花更高的价钱买下原有投机者手中的筹码，其中原有投机者的获利部分就是回报，一般也称之为市场回报。这种意义的回报仍将在这个市场上长期存在下去，因为二级市场的股价绝不可能一成不变，只要有变动就会有收益和亏损，而其中的收益就是市场的回报。广义地说，亏损也是市场回报的一种形式，只不过是负收益。然而，我们不得不提醒自己，在供求关系失衡的冲击下，市盈率已经连续下跌，上市公司的回报将会起到越来越重要的作用。
所谓上市公司的回报是指上市公司的利润分配，比如红利等等。也许一些资历较深的投资朋友不以为然，以为上市公司每年的分红太少了。可千万不要忘了，这个结论是几年前作出的。现在来看看，通过分红回报可以达到投资目的的股票已经绝对不是一个小数字了。我们必须适应市场发展的趋势，在这个市场上，只有永远的变化，没有过去。
限于篇幅，对于上市公司具体的分红情况本栏不作分析，但结论是明显的，靠分红就可以得到不错回报的上市公司绝不在少数。这里所谓不错的回报是将回报率与银行一年期存款利息相比，比如说某股票4元买进，实际分红(减去税)0.1元，回报率就是2.5%，已经超过利息了。
如果投资朋友手中的资金可以放置一年以上，或者说准备投资基金，那么我觉得选择分红回报率较高的上市公司更有意义。如果股价下跌就拿红利，获取上市公司回报，如果股价上涨则可以获取市场回报。其实这个思路同样适用于市场上的专业投资朋友和机构，而且我坚信这种投资理念将会逐步影响到整个市场。
现在的问题是二级市场有没有机会，其实就是考虑现在即年初的指数是不是一年中的最高点。我们不要轻易去预测大盘指数的走势，但可以作一个大胆的假设。假设今年的年线是有上影线的，现在买入股票等于在大盘的开盘价附近，退一万步说，直到年底指数才走出年线的阳线(如最终回落则形成上影线)，现在买进的筹码在理论上将被套近一年，但最后依然是年度赢家。如果乐观一些，大盘现在就上冲(日后或形成带上影线的阴线或实体阳线)，那么现在恰是一个相对的底部。如此一比较，二级市场的风险其实也没啥。
唯一失败的可能是这个假设不存在，那么今年的年线将是一跟光头大阴线，不过沪深A股市场到目前为止这种情况出现的概率为零。上海证券报潘伟君
| 
