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美国2004年11月份贸易逆差扩大着实出乎市场所料，导致美元走软(并有可能进一步下挫)的罪魁祸首重新进入人们的视线：美国人购买的进口商品依然多于出口，而且他们依然是在借钱购物。
新年的头几个交易日中，美元获得了喘息机会，然而贸易逆差意外扩大说明，这次回调无非是美元熊市过程中的一次反弹。贸易数据拖累美元全线走软，而且将招来诸多美国贸
易伙伴的不满，特别是欧元区国家，因为他们不得不承担美元走软带来的压力。
荷兰银行驻芝加哥的外汇策略师安德森说，这个数据令人吃惊，它告诉人们难题并没有解决，甚至还有可能变得更为棘手。
据美国商务部公布，美国11月份商品和服务的国际贸易逆差扩大7.7％至历史新高的603亿美元，10月份数据被向上修正为560亿美元。经济学家们此前预期11月份贸易逆差为536亿美元。虽然美元走软，但美国出口的商品和服务总额却下降2.3％至955.5亿美元，为5个月来首次出现下降，同时进口反而增长了1.3％。
回溯到1993年，美国当时全年的贸易逆差也仅有702亿美元。而2003年11月美国的贸易逆差也还是400亿美元，与11月份数据相比，这意味着，在区区1年的时间里，美国的贸易逆差就扩大了50％，而2005年美国单月贸易逆差赶上1993年全年贸易逆差的可能性绝非不存在。
贸易逆差数额如此之巨大为揭开美元前景疑团指明一条道路：美国消费需求很强，但很大程度上对外国制造商有利。
贸易数据中双边贸易逆差的变化这个细节尤其令人意外，特别应该提到美国同欧盟、日本和加拿大之间的贸易逆差状况。安德森说，这些货币兑美元汇率的变动居然似乎没有产生任何影响，这一点特别值得注意。
从传统的国际贸易理论来看，货币走软(这里是美元)应该能够在一段时间以后提振出口从而减少贸易逆差。尽管过去3年里美元一直盘旋下行，兑欧元汇率跌去了约50％，兑日元下跌了22％，兑加拿大元则跌去25％，但美国同上述地区的贸易状况实际上却有所恶化。
琼斯（来源：南方日报）
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