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魏疆
近期大盘波幅有限，主要是围绕1250点继续争夺，在下跳缺口附近盘整。周四沪市出现有趣的现象，即上涨家数与下跌家数持平，显示多空双方力量大体相当。在指数平淡的背后是个股的英雄时代进入一个巅峰，近期出现多只涨幅在10%以上的股票，市场主力在运用最简化、最实用的手段维护人气。而随着时间的推移，变盘时刻也即将来临。
据盘面上观察，热点板块比较纷杂，往往是“你方谢幕，我登场”，游资四处煽风点火的迹象十分明显，但也反映出信心的不足，以及短线炒作的特征。
近期表现抢眼的IPV6龙头道博股份虽出现冲高回落并大幅震荡，但武汉中商、华夏建通等其它同类个股依旧走势出色，科技板块已呈现燥热之势。除此之外，两市本地股也表现突出，午后深达声率先涨停，从而带动深华新等深圳本地股，以及海鸟发展、上海新梅等上海本地股重新走强，直接刺激低价重组股的走强。
从各种因素分析，下阶段大盘将进入变盘的关键时间，对于向上反弹不能抱有过多奢望。
一、时间上已不容许无限度地窄幅整理。新年以来已连续在1250点区域盘整八个交易日，而股指波动幅度越来越窄，表明攻击力度在减弱，还无法有效达到凝聚人气的效果。到目前为止，笔者认为多方应该在必要时刻强行拉高股指，目前也错过了有利的攻击时机，而游资也未能得到“主力部队”———基金的支持。成交的低迷状态更显示面对下降通道上轨以及均线系统的重重压力，做多主力也是“心有余悸”。
二、连续整理后技术上调整的压力并未化解。此前周线七连阴确实是罕见的现象，但也从一个侧面反映出近期大盘的低迷程度。按历史经验，股指经过大幅下挫往往是恢复性反弹产生，但多方迟迟未能组织起有效反弹力量。
三、市场已出现一些不利的征兆。作为本次行情的主要领涨力量之一的太原重工、道博股份由于在短时间内涨幅惊人，也有阶段性见顶迹象，主力阵营开始分化，这些说明多方已有人倒戈，并有可能再次形成冲击。
总体而言，虽然市场上出现了个股活跃的现象，但各个板块的炒作时间均较为短暂，甚至在一天之中就可以切换四五个热点板块。很显然，这对于一般投资者并不具备很好的操作性，往往是追涨即套、卖出即涨的局面。
另外，未能形成攻击的主流板块也不能达到吸引外围资金进场的目的。当前，最好的操作策略应该是静观其变，待趋势明朗后再行操作不迟。
《国际金融报》 (2005年01月14日 第三版)
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