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市场观察
作为历史上最具影响力的公司，四川长虹(资讯 行情 论坛)近日很是“火”了一把。先是2004年12月28日公告因为对APEX公司大量计提应收账款坏账准备，导致股价大跌，一周内跌幅高达30%。随后，今年1月6日公告农行四川省分行为长虹集团提供30亿元授信额度，政策扶持味道浓厚，股价明显反弹。紧接，1月10日抛出与中国电信签署合作备忘录，股价当
日一度涨停。那么，四川长虹是否能够成为扭转大盘弱势的龙头呢？笔者认为这种可能性非常小。
第一，四川长虹股价尚未经过业绩考验。由于对APEX公司计提的3.1亿美元坏账准备，在2004年亏损已成定局的情况下，长虹索性对存货、短期投资等事项计提相应的减值准备，且金额较大，再加上对南方证券1.8亿元投资全额计提的坏账准备，2004年每股亏损将令人吃惊。在股价没有接受过其年报的考验之前，同时股价又从最低点反弹幅度超过20%之后，其续升能力理应受到置疑。
第二，与中国电信的合作只是一个远期利好。将计算机、通信和消费电子结合起来的3C概念无疑具有极强的想像力，也确实代表了行业的发展方向。但目前，这仅仅是一个概念而已，因为我国尚未出现一款真正做到3C融合的产品。三分钟热度过后，投资者还是要回到对于长虹既有产业的评估上来。
第三，坏账准备转回的可能性小。四川长虹这种涉外非关联交易下的坏账准备转回的可能性较小，并将因此令其未分配利润长期呈现负值。长期无法分红的四川长虹，其吸引力日渐下降就难以避免。
另外，仅从技术分析的角度来看，在突发性连续跌停之后，第一次较大反弹最终都无法形成反转，反而往往成为出货的良机。这一点，可以从众多曾经持续跌停板个股股价走势中得到验证。因此，对于目前四川长虹所营造的活跃气氛，投资者不宜参与，也不要指望长虹成为大盘的转机。
巨田证券 唐昊熹
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