|
应当把"基金的基金"的出现视为一个积极的信号------在经过了数年的启蒙期之后,投资者对基金的认识正在进一步趋于理性。
从蒙昧到理性总是需要过程。很多人或许还记得这些历史场面:1999年5月,封闭式基金二级市场价格一路飙升,超过其资产净值数倍；当年10月28日,基金湘证上市首日被狂炒至10元；2001年9月,首只开放式基金发行时,一些投资者把它当作"原始股
"来买……回首往事,荒诞之中令人感叹,作为一种投资理财产品,基金获得人们的正确认识是多么不易。
如今,基金已经成为一个被普遍认可的金融品种,投资者对于基金的功能有了较为清晰的认识。"基金的基金"诞生,则标志着投资者对基金已经从表面认知逐渐走向深度分析,并开始用科学的衡量标准去进行主动筛选。
我们看到,在各类基金投资产品中,无论在投资取向、投资策略还是风险控制等方面,管理者都设置了一套较为规范的标准。姑且不论这些标准是否一定行之有效,至少它们体现了管理者的专业和理性。
其中,最令人称道的是这些产品具有的"二次过滤"的特征。也就是说,它们不再将各类基金看成无差别品种,而是仔细对基金的各方面进行综合考量和评价,从而发现优势品种,达到优化投资组合的目的。如果我们认为基金公司的专业投资能力要优于一般投资者,那么通过二次过滤,就可以达到优中选优的效果。
对于普通投资者来说,这减轻了他们在基金投资中的难度,节约了选择成本。而对于基金而言,"基金的基金"则对他们提出了更大的挑战。
毫无疑问,在基金选择上,"基金的基金"会比一般投资者更为严格,在申购、赎回、买卖、转换等具体投资策略上,"基金的基金"也将更加灵活。此时,作为投资对象的基金,面临的压力会更大。
首先,基金争取投资人的难度会加大。要想得到"基金的基金"的青睐,必须具有比同类基金更强的实力。以友邦"金中金"产品为例,在所有100多只开放式基金中,它只选择了8-10家基金公司旗下的近20只基金进行评估,其余基金则被遗弃在"基金池"之外。显然,这对大多数基金构成了营销压力。
其次,即使被"基金的基金"相中,基金也不能一劳永逸。因为一旦在某方面出现问题,"基金的基金"的反应会比一般投资者更快,而且,由于资金集中,大额赎回带给基金公司的将是更大的冲击。
从这个角度而言,"基金的基金"的面世,不仅给一般投资者带来了新的投资品种,更能对基金业产生较强的激励和鞭策作用。我们期待,在规范的前提下,能有更多类似产品出现。
|
