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债市续涨恐上升动力衰竭


http://finance.sina.com.cn 2005年01月13日 09:26 东方早报

  昨日交易所债券市场总体呈现先抑后扬的盘整走势,上证国债指数早间开盘于96.339点,在部分跨市场基准国债表现不佳的影响下,早盘一度出现明显下滑的走势,午后则出现回暖迹象。国债指数最终收盘报96.324点,基本以平盘报收,成交金额12.71亿元。

  从整体表现来看,国债指数连续两个交易日出现微幅上涨的态势,表明上涨动能已严重消耗,投资者在此应保持谨慎。个券中,表现最为出色的是03国债01,该券在午后出现快
速拉升局面,特别是在14时过后,接连几笔大额买单将该券的价格从91.31元拉升至91.55元的高位,最终该券收报于91.40元,收益率达到4.58%,从收益率曲线结构来看,作为存续期在5年附近的债券,目前的收益率水平依然略显偏高,后期存在继续修正的可能性。

  银行间债券市场表现相对平稳,各期限品种依然维持着较为活跃的交投态势,从昨天开始,金融债交易品种市场抛压骤然增大,虽然价位水平并未出现明显的下移,但是足以反映部分机构抛债套现的迹象。相比较下,国债品种的表现相对稳定。从基本面分析,该轮债市的上涨在很大程度上是对去年12月份CPI大幅下降传言的预期所致,与去年12月初期债市的上涨有较大的相似性,从历史经验来看,债券市场极有可能演绎“利好兑现是利空”传统走势。






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