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国际金融报记者 吴天一 发自上海
1月12日，沪、深两市股指并未延续前日的回升态势，呈现窄幅缩量整理态势。在早盘出现单边下跌走势后，虽然午后出现稳步盘升态势，沪综指最终收于1256.92点，微跌0.54点；深成指收于3064.34点，跌5.23点，但交易量较前日减少近5亿元，两市总额尚不足66亿元。
热点散乱
虽然在消息和政策面上，国家税务总局局长谢旭人表示“积极完善资本市场税收政策”，将出台系列政策支持市场发展，这意味着投资者一直企盼的降低印花税、减免红利所得税可能成为现实的利好，但市场在1月12日上午还是出现了小幅低开、并单边走低的态势。
从盘面上看，大幅下跌个股有所增多，前期热点银行板块、汽车板块重拾跌势，老庄股大幅跳水。
近期表现出色的林海股份、河北华玉、亚星客车、深达声等均向下调整；四川长虹的下跌引发了家电板块的整体性下挫；泰山石油连续跌停的不良影响开始蔓延；深纺织、江西长运加入到跌停榜中；次新股、中小板出现下跌征兆；与此同时，江西长运、通威股份、马龙产业、深纺织、锦州六陆等分别出现在两市的跌幅三甲行列之中。
海通证券的分析师称，当日跌幅居前的多为市场公认的庄股，表明近期市场的风险主要来自个股而非系统性风险，庄股的风险仍在释放中。
而1月12日位于涨幅前列的个股除道博股份值得圈点外，大部分个股以超跌反弹为主。从盘口来看，太原重工等机械工业类股票走势强劲，形成盘中惟一的热点板块；华茂股份、第一投资等超跌低价股也出现了一定的补涨行情；而媒体报道有望成为C股市场第一单的罗牛山同样得到了场内热钱的关注。但由于盘中热点散乱，而跟风不足，未能起到板块的联动效应，难以将指数继续推高。
人气难聚
交易量的持续低迷依然是投资者信心尚未恢复的量化指标，当日沪市的成交金额仅为38.26亿元，而深市为27.53亿元。
华宝信托的一位分析人士表示，国家税务总局局长关于将出台系列政策支持市场发展的讲话，为市场带来印花税和股利税等方面可能享受优惠的预期，属于典型的利好消息，但并未激起股指走高，这显示市场人气依然十分低迷。
该分析师称，由于预期中的新股发行已经越来越近，投资者特别是主力投资者的观望态度没有任何改变。
近日有消息称，中国神华能源股份有限公司境外上市申请已获证监会批准，极有可能成为第一只试水“A＋H”股市场的公司，这增添了市场对发新股即将实施的担忧，此外，市场对A股的估值是否偏高一直处于争论的状态。
由于大盘未能向上展开补缺行情，反而展开新的调整行情，分析师预计，股指回补年初跳空缺口的时辰又要向后推迟一段时间。但海通证券的分析师表示，由于多种悬而未决的因素使得市场人气难聚，如果没有特别政策出台，预计近期大盘颓势很难出现改观，在展开补缺行情中还会不断地在低位调整。
《国际金融报》 (2005年01月13日 第三版)
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