中国平安增长可期_滚动新闻_财经纵横

中国平安增长可期

http://finance.sina.com.cn 2005年01月12日 11:31 证券时报

首家获得17.5亿美元境外投资额度。平安保险(2318)获准外汇资金境外运用额度为17.5亿美元，成为首家获得该额度的境内保险公司。公司拥有约22亿美元外汇资本，获批额度约为外汇资本的80%，亦为保监会规定上限。我们估计，平安将循序渐进以安全性、流动性及盈利性为原则运用所获额度，投资对象是国际货币市场及债券市场的低风险金融工具。考虑到美元处于加息周期，我们预料，平安动用的外汇投资在1-2年内难以达至全部额度。

长期可“收集”，短期“中性”。我们认为，中国平安树立了管理和品牌优势，核心业务盈利前景看好。2005-2007年，中国平安净利润年均复合增长率有望增长20%以上。随着公司新保单释放价值，2005年底每股内含价值将达到6.84港元。基于公司股价经调整后仍有上升潜力，我们将原来“中性”投资评级上调为“收集”，即逢低“买入”，12个月标价14.40港元（即每股评估价值）。但是，我们也提醒投资者，应注意今年上半年可能影响公司股价的风险，如策略股东股份可流通等。我们维持中国平安短期评级为“中性”，短期目标价维持13港元。

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