李书福将买壳进行到底_滚动新闻_财经纵横

李书福将买壳进行到底

http://finance.sina.com.cn 2005年01月12日 10:46 上海证券报

投行人士分析认为,李书福准备彻底控股香港上市公司吉利汽车,然后把吉利的优质资产装入完成增发套现

昨日"汽车狂人"李书福的香港上市公司吉利汽车(0175,HK)公告称将停牌一天,准备公告与股价有关的重要事项。

这则消息引发了市场对李书福的无穷遐想。吉利集团在杭州的公关部电话几乎不能停歇,继国民汽车、买壳上市、10万元跑车、大炼内功后,李书福又会带来怎样的新动作?

投行人士分析认为,李书福准备彻底控股香港上市公司吉利汽车,然后把吉利的优质资产装入完成增发套现。

受制买壳限制

"李书福其实去年香港买壳以后并没有把实质性的汽车资产装进吉利汽车,这可能是因为去年香港联交所出台的买壳新政。"香港投行人士、CFA林Kevin表示。

"2004年上半年香港联交所通过新规定,要求上市公司通过发行大量新股注入资产,导致控制权变更的,会被视为新上市申请；买壳以后一年内,控股股东也不能因向上市公司注资而导致公司主业改变,否则也会被要求重新审批。"和君创业咨询公司的何劲松说。

林Kevin认为,如果李书福急于把吉利装进上市公司套现可能面临买壳的限制。

李氏图谱

"从李书福的买壳过程来看,他对吉利汽车的控制力还不够强。"林Kevin。

林Kevin认为,在吉利汽车的构架中,大股东是Proper Glory(简称"PG")。PG目前持有吉利汽车60.68%股份,其股东的实际控制人及持股比例按照去年李书福买壳时公布的资料,贺学初持32%、李书福持32%、顾卫军持28%、周腾持8%。顾、周二人皆为贺学初常年的合作伙伴。所以PG实际上是贺学初控制的公司,李书福对吉利汽车的控制并非无懈可击。这可以理解为李书福考虑到注资要一年以后,所以当时只是出资拿到这个壳,并没有完全买断上市公司大股东的股份,为自己留下余地。

同样李书福也没有把自己的汽车王国贸然装到上市公司中。

资料显示,李书福的汽车王国的构架最顶端是李氏家族以72.7%股权绝对控制着吉利控股集团,而吉利控股下面主要有两块资产------美日汽车有限公司和上海华普汽车有限公司。这两个公司与上市公司没有直接的控股关系,但是李书福最主要的汽车产业都在这两个公司的子公司里。美日汽车以53.2%控股浙江吉利。这53.2%股权包括美日汽车、优利欧轿车、美人豹跑车的资产；相同的架构华普汽车则通过华普国润控制着华普M203、华普飙风轿车、汽车研究院、宁波发动机90%的权益等重要资产。此外福林国润掌握着吉利系的汽车零部件企业资产。除福林国润由上市公司控制51%股份外,其余两个合资公司的控股股东都是由吉利控股集团控制的非上市公司。

"很明显李书福的核心资产没有装到吉利汽车里面,他对贺学初等人控制的上市公司并不放心,那是些玩资本的,只有限制期过了以后他能够注资了,他才会出手买下控制权。"林Kevin说。

买壳终成正果?

2004年1月到2005年1月时间正好一年。

吉利汽车此时发布公告其实指向并不模糊:收购英属维尔京群岛ProperGloryHoldingsInc.全部股份,使PG公司成为吉利的全资子公司,同时使吉利集团股份比例达到60.68%,这已经是李书福筹划很久的彻底的买壳。

日前浙江传出消息说,浙江发改委已经审查通过了吉利控股集团的收购计划,已经上报国家发改委审批。

据悉吉利集团已经筹过资,李书福等人均有入股。

林Kevin表示,李书福最后的买壳,也许无意中也做了一次汽车业的职工持股计划,至少吉利有不少人会持股。这也给国内等待上市的汽车集团提供了经验。

但即使李书福的买壳修成正果,吉利还将面对国内依旧低迷的车市。没有人会认为2005年第一季度会出现反弹。

2005年初吉利就宣布2005款美人豹售价8万元以内,美人豹的所有零配件价格也开始大幅度全面下调,最高降幅45%,平均降幅达到20%。吉利公司在国内首次把跑车的价格定到8万以内,而且零配件平均降幅20%。这无疑给2005年的车市投下了第一枚重磅炸弹。但是惯性的低迷无疑还将考验吉利的盈利能力。

　　点击此处查询全部吉利汽车新闻