资产重组是拯救ST公司的希望。根据公开信息,ST公司存在暂停上市风险还是具有摘帽潜力逐渐明朗,但受诸多因素影响,部分公司即使最终通过重组避免退市,其发展前景仍不容乐观

    在市场走势较弱的情况下,近日ST板块的表现比较抢眼,几乎每天都有个股封在涨停板上。昨日,大盘勉强收红,而两市仍有近10只ST个股涨停。ST个股相对 大盘较好的表现对很多投资者产生了很大的诱惑。但随着2004年报公布时期的来临,ST公司所固有的基本面的风险也不容忽视。

    资产重组带来良好预期

    ST板块历来题材众多。1月8日,ST亿安(资讯 行情 论坛)发布公告称,"鉴于公司已于2004年12月完成转让全资下属公司北海市铁山港锦兴房地产公司的全部股权的手续……预计公司2004年度业绩将重大变动……与上一年度同期相比上升约40倍。" "由于公司净资产目前为正值,且预计主营业务连续两年盈利,不存在2004年12月10日实施的新《深圳证券交易所股票上市规则》13.2.1和13.3.1所述情形。因此公司拟于2004年度报告正式披露后,向深圳证券交易所申请撤消本公司上市股票的特别处理。"由此,公司股票具备了业绩巨幅增长以及摘帽的题材,股价已经连续两天全天封住涨停。此前的*ST万里(资讯 行情 论坛)、*ST农化(资讯 行情 论坛)等都因为发布了有望扭亏的公告后出现了连续涨停的走势。

    另外,市场资金对ST公司的重组题材也绝对不会放过。资产重组是中国股市永恒不变的题材。正是基于资产重组可能给公司基本面带来实质性变化的良好预期,部分已经露出资产重组苗头的ST个股出现了较大的涨幅,如*ST三普(资讯 行情 论坛)、*ST英教(资讯 行情 论坛)、*ST长风(资讯 行情 论坛)、*ST光明(资讯 行情 论坛)、*ST京西(资讯 行情 论坛)等。

    暂停上市公司仍不少

    ST公司存在的最大问题就是部分公司存在暂停上市甚至退市的风险。目前沪深两市共有56家戴"*"ST公司,即这些公司已经连续两年亏损。根据有关规定,如果2004年继续亏损,这些公司将面临着暂停上市甚至退市的命运。从退市公司在"三板"市场的表现来看,绝大部分公司股价只有几毛钱,也就是说,如果持有的ST股公司最终退市,投资者将损失惨重。如果关注该板块,一定要远离那些存在暂停上市甚至退市风险的公司。

    当然,表1中部分公司的资产重组已经开始,比如*ST英教、*ST长风等。但一是由于时间问题,重组的作用无法及时发挥,这些公司仍然摆脱不了暂停上市的命运；二是从目前的公开信息来看,上述有重组迹象的公司没有一家会像早先的*ST华靖(国投电力(资讯 行情 论坛))、*ST小鸭(*ST重汽(资讯 行情 论坛))等那样乌鸡变凤凰,即使最终通过重组避免了退市,恢复上市后的发展前景和市场走势仍然并不令人乐观。

    摘帽公司有望增多

    部分ST公司通过资产重组或自身的努力,经营状况趋于改善,业绩大幅提升,个别公司甚至已经进入到绩优股的行列。如ST吉化(资讯 行情 论坛)前三季度实现每股收益0.63元,这在所有上市公司中也算是不错的。

    根据交易所新的《上市规则》,上市公司"特别处理"的条件放宽,如每股净资产低于面值但为正,如果不具备其他"特别处理"的条件,将不戴帽。这样,一部分经营状况良好,但由于历史原因每股净资产低于面值的ST公司有望在年报公布后摘帽。由于摘帽的条件更加宽松,今年摘帽的ST公司有望比往年多起来。

    表1 存在暂停上市风险的ST公司

    股票代码   股票名称   每股收益(元)   每股净资产(元)   2004年业绩预测
    000535      *ST猴王(资讯 行情 论坛)          -0.16            -1.86             预亏
    000552      *ST长风         -0.119            0.503             预亏
    000587      *ST光明         -0.159            1.149             预亏
    000718      *ST吉纸(资讯 行情 论坛)          -0.32             0.79             预亏
    000769      *ST大菲(资讯 行情 论坛)         -0.037            2.136             预亏
    000827      *ST长兴(资讯 行情 论坛)         -0.397            1.975             预亏
    000832      *ST龙涤(资讯 行情 论坛)         -0.498            0.389             预亏
    600385      *ST金泰(资讯 行情 论坛)           -0.1            -0.32             预亏
    600672      *ST英教         -0.102            -0.52             预亏
    600691      *ST林控(资讯 行情 论坛)         -0.106            0.128             预亏
    600700      *ST数码(资讯 行情 论坛)          -0.17            -1.08             预亏
    600852      *ST中川(资讯 行情 论坛)         -0.126           -0.372             预亏
    600892      *ST湖科(资讯 行情 论坛)         -0.283           -0.307             预亏
    600899      *ST信联(资讯 行情 论坛)         -0.116           -0.012             预亏
    200057     *ST大洋B(资讯 行情 论坛)        -0.0254           -0.971             预亏

    注：(1)每股收益和每股净资产为2004年三季报指标；

    (2)*ST达曼(资讯 行情 论坛)由于未能按期公布半年报和季报,已经被暂停上市,最终退市的可能性非常大。

    表2 部分具有摘帽潜力的ST公司

    股票代码   股票名称   每股收益(元)   每股净资产(元)   2004年业绩预测
    000150      *ST光电(资讯 行情 论坛)          0.027            1.706             预盈
    000618       ST吉化           0.63             1.55             预盈
    000799      *ST酒鬼(资讯 行情 论坛)          0.103            3.461             预盈
    000816      *ST江力(资讯 行情 论坛)          0.073            3.177             预盈
    000995      *ST皇台(资讯 行情 论坛)          0.014             2.17             预盈
    600156      *ST鑫泰(资讯 行情 论坛)         -0.001             1.86             预盈
    600876      *ST洛玻(资讯 行情 论坛)           0.08             1.33             预盈
    000695      *ST滨能(资讯 行情 论坛)          0.028             1.35             预盈
    000951      *ST重汽          0.470             1.30             预盈
    600613      *ST永生(资讯 行情 论坛)          0.092             1.07             预盈
    600873      *ST明珠(资讯 行情 论坛)          0.079             1.65             预盈
    000851       ST鸿股(资讯 行情 论坛)          0.049             1.00             预盈
    000980       ST金马(资讯 行情 论坛)          0.029             2.60             预盈
    000788       ST合成(资讯 行情 论坛)          0.045             0.92             预盈
    000008       ST亿安          0.010             0.42             预增

    注：每股收益和每股净资产为2004年三季报指标