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今日恒丰纸业(资讯 行情 论坛)将率先公布年报，从而拉开了2004年年报的披露序幕。从市场角度看，两市历来对“第一”都会充满想象，更为重要的是，年报第一股往往意味着具有一定的优异性，就像农民卖苹果一样，好的都会放上面。基于此，恒丰纸业也在近期震荡走高。那么，我们应该如何看待这一走势特征呢？
“第一股”往往伴随增发？
由于是“第一股”，所以极能够吸引市场“眼球”，而目前又是所谓“眼球经济”时代，第一家公布年报不仅仅媒体会相继予以报道，而且还因为第一家公布年报属于“单溜”，就如同空圹的T型舞台中就走出一位模特，即便此模特模样一般，也会为观众的目光所聚焦；但如果是数位甚至是一队模特，要想抓住观众的目光，呵呵，没有一定的过硬本领，难。由此可见，年报第一股往往具有一定的“广而告之”效应。因此，不少上市公司都希望能够成为第一家公布年报的上市公司。
正因为如此，那些意图在接下来的年份里想增发的、想配股的上市公司，更愿意挤年报披露的“头班车”，至少可以混个脸熟，未来的增发或配股可相应地节省宣传费用。这种猜测居然得到了市场的佐证，因为自2000年以来，凡是第一家公布年报的上市公司均会在年内完成再融资，比如2000年报的振新股份（现在的四环生物(资讯 行情 论坛)）、2001年报的模塑科技(资讯 行情 论坛)、2002年报的韶钢松山(资讯 行情 论坛)、2003年报的峨眉山等均是如此。市场自然会因此产生猜想：率先公布2004年报的恒丰纸业，是不是也会在2005年里完成其增发6000万A股的夙愿呢？
“第一股”往往与热点合拍？
更有意思的是，年报第一股往往也与当年的热点合拍，比如说在2002年年报第一家的韶钢松山，预告了2003年的钢铁股行情，而且在该年度里，钢铁股还成为了当年的“五朵金花”之一；2000年年报第一家振新股份，则预示了2001年的重组股行情，因为2001年大盘虽然见顶，但当年的重组题材仍然成为贯穿行情的主线；2003年率先公布年报的峨眉山，正好赶上了消费升级，旅游板块也自然成为2004年行情中不可或缺的主角。
出现这一趋势可能有两个原因：一是率先公布年报的个股一般业绩都相当漂亮，而其中隐含的就是此股所代表的产业或热点可能会符合该年行情的发展趋势，从而使得此类个股成为当年行情的领涨股；二是率先公布年报后，由于与大批量上市公司公布年报存在一定的时间差，再加上媒体反复的渲染，上市公司已成为知名公司，机构投资者可以好好研究第一家年报背后的产业发展趋势和市场热点，从而自觉不自觉地充当着行情的“领军人物”。
由此我们可以猜想，恒丰纸业所代表的造纸板块有望成为2005年行情的主角之一，也预示着造纸板块可能会在2005年的行情中反复活跃，从而为投资者提供一个良好的投资对象。
造纸板块有能力当主角
值得注意的是，造纸板块的确存在着充当主角的可能性：一是就行业景气度而言，造纸业虽然不像煤炭那样火爆，但行业的数据已显示出其正在走出低谷，逐渐复苏。资料显示，2004年前9个月，造纸业销售收入达到2127.14亿元，同比增长24.53%，净利润为103.8亿元，同比增长79.49%。净利润的增长超过了主营业务收入的增长，说明造纸业的毛利率正在回升，盈利能力增强。同时，供给缺口开始形成，在今年前8个月，我们进口机制纸及纸板437万吨，同比增长2.3%，出口机制纸及纸板63万吨，同比下降11.8%，净进口374万吨，同比增长5.1%，这意味着我国随着新闻纸反倾销再延长5年之后，我国纸业的缺口开始加大，这无疑会提升产品的销售价格。目前新闻纸价格已从年初的4950元/吨上升至5500元/吨，这无疑会提升造纸业上市公司的业绩。
因此，我们建议投资者在关注恒丰纸业的同时，还可以关注产能迅速扩张的造纸类个股，如博汇纸业(资讯 行情 论坛)、岳阳纸业(资讯 行情 论坛)等。这主要是因为此类个股募集资金投向项目即将投产，而岳阳纸业的收购资产已于今年9月并表，除将影响今年的业绩外，明年的业绩更有望大幅增长。同时，对有望质变的造纸业股票也可关注，虽然其中存在着一定的风险，但这种风险往往能够被巨大的涨升空间所弥补，适合激进型投资者操作或作为资金量较大的投资者的仓位组合之一。如早在去年年中嘉实基金令人意外地买入黑龙股份(资讯 行情 论坛)后，就有媒体分析认为，只要黑龙股份实实在在重组，依靠目前的生产能力，每股收益有望跌幅提升；而以其目前的股价，无疑存在较大的机会。
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