非经常性损益：年报馅饼？_滚动新闻_财经纵横

非经常性损益：年报馅饼？

http://finance.sina.com.cn 2005年01月12日 08:30 深圳特区报

年报披露在即，随着年报的逐渐明朗，2004年第四季度业绩的“异动”将会导致股价的“波动”。而导致去年第四季度业绩变化的原因有非经常性损益、新增产能、重组、项目结算等，投资者应“辩证”看待，更好把握年报的机会，规避“地雷”。——编者

去年12月以来，一些上市公司频繁发布关于财政补贴、股权转

让、税收优惠返还、计提及冲回等非经常性损益的公告。作为非经常性损益，无论是变卖家产抑或是获得财政补贴，均只能解一时之需要，仅是“补血”而非“造血”，对业绩的成长缺乏可持续性的支持，但对一些赤贫的ST股则可获得了年报披露后的喘息机会。

财政补贴助力扭亏

从近期公告中可看出，获补贴收入上市公司主要有两类，一是公用事业类上市公司。比如日前，赣粤高速(资讯行情论坛)就称收到江西省财政厅划拨的财政补贴款9030.73万元，东莞控股(资讯行情论坛)、大地基础(资讯行情论坛)等也获得了财政补贴。二是濒临退市边缘的上市公司。如*ST农化(资讯行情论坛)获5000万补贴助扭亏。该公司2004年前三季度累计亏损4572万元，但5000万元扶持资金（计入财政补贴）在2004年12月31日到账后，公司2004年度净利润将扭亏。其它还有*ST珠峰(资讯行情论坛)、ST冰熊(资讯行情论坛)、*ST京西(资讯行情论坛)、ST绵高新(资讯行情论坛)、*ST林控(资讯行情论坛)、华意压缩(资讯行情论坛)等。

计提带来巨额亏损

上市公司年底的大量计提将使得一些公司陷入巨额亏损。如青鸟华光(资讯行情论坛)实行一次亏个够。今年前三个季度，青鸟华光经营业绩亏损6580万元，每股收益为－0.26元，临近年末又发布公告称，公司将对应收账款坏账计提比例进行大幅度上调。公司三季度财务报表显示，三季度末公司应收账款余额为3.9255亿元，其他应收款余额为26.6842亿元。据了解，巨额其他应收账款主要来源于控股公司北大高科(资讯行情论坛)公司，两项合计高达30.6亿元。类似的有吴忠仪表(资讯行情论坛)、河北华玉(资讯行情论坛)、四川长虹(资讯行情论坛)、张家界(资讯行情论坛)等。

计提冲回调节利润

利用坏账准备计提的冲回跨年度调节利润，简便易行，立竿见影。如目前正处于恢复上市关键期的*ST江纸(资讯行情论坛)，更将这一手段发挥到了极至。*ST江纸原第一大股东江纸集团共占用上市公司资金10亿元，从2002年开始，眼见扭亏无望，*ST江纸陆续对江纸集团占用的资金计提坏账减值准备，导致了连续三年亏损而被暂停上市。2004年，在因连续三年亏损而被暂停上市后，*ST江纸今年上半年又踏上了一条回冲计提之路。三季报显示，江纸集团报告期内偿还巨款，冲回坏账准备23240万元。正是依靠这失而复得的23240万元，连年亏损的*ST江纸造就了一个季度每股盈利0.92元的“神话”，一跃成为两市屈指可数的“绩优股”。

股权转让是“妙方”

锦江投资(资讯行情论坛)公告称，公司12月底收到上海新长宁（集团）有限公司、上海新长宁投资发展有限公司所支付转让款，共计2亿元。股权转让预计将产生7000万元的净利润，将对公司2004年报业绩产生积极的影响。又如钱江水利(资讯行情论坛)控股子公司———钱江硅谷控股有限公司决定将其持有的北京新松置地投资顾问有限公司75％股份（账面价值2250万元）以4000万元转让给浙江天泓投资有限公司。经初步测算，此次股权转让将增加钱江水利2004年度净利润约944.7万元人民币。

税收优惠“及时雨”

烟台万华(资讯行情论坛)公司称，国产设备投资应抵免企业所得税4600万元被予以抵免政策的实施将使公司2004年度净利润增加4600万元。深南电日前收到深圳市地税局退还的公司2000年度至2003年度购买国产设备投资的企业所得税共计5164.04万元，全部用以冲减当年度所得税费用，相应增加公司2004年度净利润5164.04万元。而五洲交通(资讯行情论坛)、桐君阁(资讯行情论坛)则因为分别收到委托管理费、拆迁补偿款产生巨额收益。

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