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2005年的头6个交易日，市场总体上表现为下台阶后的横向整理行情。后市大盘会如何运行？我们试作分析。
技术形态：连跌之后筑平底
从技术面上看，上证指数的走势大致上有以下几个特点：
一是10日均线构成明显的压力。从去年11月24日股指跌破10日均线后，股指就沿着10日均线向下运行，尽管在12月9日和12月22日曾上破10日均线压力，但并未就此转强，而是在反弹后再次沿10日均线下行。这种均线压制的运行格局表明了市场的弱势；二是已形成明显的下降通道。从2004年11月23日以来，上证指数就沿着明显的下降通道运行，每一次回升的高点都逐波下移，而每一次下行的低点均创出新低，呈现出抵抗下跌的格局。目前股指仍运行在此下降通道之中；三是1235点一线的支持作用初步体现。自1月4日至1月10日，上证综合指数形成以1235点为低点的整理平台，初步扭转了前期单边下跌的格局。从技术角度分析，这种小的平底形态表明短线的支撑作用已初步显现。
由此我们认为，近期技术面的关键问题在于能否有效突破10日均线的压力，并伴以成交量的放大。
市场机会：个股短线轮番被炒
从去年11月23日至今的下跌行情中，基本面上新的负面消息并不是太多，市场担心最多的主要还是扩容问题。但随着市场重心的不断下移，市场担心的扩容是否真的会构成巨大的压力，大致可以从市场本身找到一些答案。近期两市有3只个股增发，即金融街(资讯 行情 论坛)、金地集团(资讯 行情 论坛)和航天长峰(资讯 行情 论坛)。从这3只个股的走势上看，金融街和金地集团两只个股在增发成功后均走出了大幅上扬行情，机构在发行市场中大规模抢筹后，通过在二级市场的快速拉升，形成了新的盈利模式；而航天长峰虽然在增发前大幅下跌，但在增发成功后却出现上扬，市场机会因此显现。因此，从总体上看，近期3只个股的增发形成了申购者、上市公司和承销商均获利的多赢格局。这一切都表明，对于扩容的压力应辩证地看待。相信在扩容小范围推开的初期，对市场而言机会将大于风险。
而从市场角度看，在今年开年后的交易中，尽管指数横向整理，但市场中的个股机会却明显增多，尤其是大批超跌低价股出现了大幅上扬行情，其中林海股份(资讯 行情 论坛)、亚星客车(资讯 行情 论坛)等更是以连续涨停的方式上扬，这种强势上扬所产生的财富效应，对市场信心的恢复影响很大。此外，一批科技股也借助各种题材强势走高，同样提供了相当多的获利机会。机构敢于在目前的点位进行较为集中的运作，表明其对后市的看法并不十分悲观，机会仍然存在。
从基金的角度看，尽管大型权重股和基金重仓股的走势仍然不佳，但在大规模减持老品种的同时，我们仍可以发现，以皖通高速(资讯 行情 论坛)为代表的高速公路板块出现了强势拉升的行情，表明基金并非无所作为，而是在有选择地作为。
总之，市场在经过了6连阴的周线下跌后，已经将各方面的负面消息消化大半，短线的下跌动力不会太足。预计近阶段股指运行会相对平稳，而机会主要在个股上体现，投资者应将重点放在个股的选择与把握上。
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