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一直对中国基金业牌照渴望已久的瑞银终于可以了却夙愿。从操作模式来看，此次瑞银的股权收购可以说是外资买壳登陆中国基金市场的经典案例。
据悉，瑞银将购买在深圳注册的中融基金管理有限公司(中融基金)的49%股权，中融基金会随后重组为一家合资基金管理公司，股东为瑞银及由国投控股的国投弘泰信托投资有限公司。
尤其值得关注的是，瑞银昨日发布的新闻稿中提到瑞银及国投同意，瑞银将与中融基金的管理层合作，将瑞银在投资研究、投资组合管理、风险管理、销售及市场推广、营运、内部监管以及合规方面的国际经验运用于合资基金公司。而如获得中国证监会批准，瑞银及国投将利用中融基金现有的平台推出全新的共同基金和在法规允许的范围内开展全权代客投资管理业。两元架构的合资公司一目了然，而业务以瑞银为主的业务模型也已基本清晰可见。
至此，在前台国开系诸公司搭台唱戏了一个星期之后，终于成功引出了真正的主角：瑞银。可以说，此次买壳进场的最大受益者正是瑞银。
与先前湘财合丰引入荷银资产管理及富国引入蒙特利尔银行不同的是，在中融原有股东退出的同时，瑞银和国投弘泰立刻马不停蹄地宣告实际接盘成立合资公司，显然不能用巧合二字来简单解释。精心的策划沟通下，一场漂亮的买壳好戏随即上演。瑞银此法的最大好处在于，其回避了与原先股东的直接磨擦成本，并巧妙地达到了业务上以我为主的效果。
据分析，在原股东全线退出，外资股东以49%的比例强势进入，两家新股东发起重组成立一合资公司的背景下，中融最大的实质作用就是牌照了。未来该番号的淡出应该只是时间问题了。
在基金业竞争日趋惨烈的客观环境下，众多新成立的中小基金管理公司不得不面对为生计而烦恼的困境。据记者了解，尽管类似中融般的大动作未必一再上演，但在寻求股东变化的可能性的此类公司并不在少数。外资和银行、保险公司是有望接盘的首要人选。上海证券报王炯
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