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新年之即，中国国家税务总局表示，从2005年1月1日开始，将取消对铝以及铁合金等产品8%的出口退税，并且对铝征收5%的出口税，征税的目的主要是限制高耗能行业的过度发展。
这一政策的出台，将会给前期行情一直压抑的铝期货市场什么样的影响呢？
从短期来看，根据以往惯例，出口退税率的减免将对出口造成负面影响。所以，铝市场有关商品的取消出口退税率必定会影响铝在国内市场的需求情况，从而会影响到铝市场价格，进而波及铝上市公司的股价和期货铝的价格走势。
取消出口退税和加征出口关税在今年的前几个月将会减少出口，除非需求强劲反弹，中国国内的原铝市场将会严重过剩，铝价存在向下压力，这也会使得进口量减少。同时，出口减少将会使得LME铝价走高，但最终沪铝/伦铝的价差将会放大，这样出口增加，进口减少，从而过剩局面得以缓解。我们相信：取消出口退税，加征出口税，将减少中国电解铝的净出口。
当然，毫无疑问，中国今年仍将会是一个铝的净出口国，但净出口量将比去年要大幅减少，如果去年的净出口是65-70万吨，那么今年净出口量将会是大约30万吨。同时由于取消出口退税和征收关税导致企业成本上升，出口下降。
取消8%的出口退税，将导致出口成本增加，产品竞争能力受到影响。对一般贸易出口企业，如果企业原来在1500美元/吨出口铝锭就能够保本的话，那么取消8%的出口退税之后就等于成本增加了120美元，也就是说，企业出口价格在1620美元/吨才能保本。出口成本的增加无疑将导致出口量减少，一些出口量大的企业将会想方设法减少国外销售额，增加国内销售量。在这样的条件下，国内现货价格的压力无疑将大大增加。中国在2005年将出现足够的过剩。负面影响对于国内价格来说可能会严重地影响冶炼商的获利能力，导致冶炼厂的加速关闭，如果需求将增长15%以上，导致国内较小的过剩，意味着问题就不会太严重，但是即使这足以对价格产生压力，看来一些冶炼商会限产。现货价格的低迷不振将会极大影响到国内铝企业的生产和经营，最终会导致国内铝行业的购并重组。一些技术落后、成本高，经营管理水平落后、效益低的企业将被迫关闭甚至破产倒闭；一些技术先进，成本低，经营管理水平高、效益好的企业将得到发展壮大，企业重新洗牌不可避免。
因此，长期来看，取消出口退税并征收出口税将降低新增铝的冶炼产能，最终使国内铝供大于求的状况逐渐向供求平衡转化。由于预期中国大量的铝出口将受到抑制，出口税率的调整将在一段时间内作用于国际和国内铝价，在强化国际铝价的同时，对国内铝价形成一定的压制作用，直至两者达到新的平衡比价系数。出口退税的下降，将会对进一步抑制电解铝投资过热起到一定作用。上海证券报朱智宏
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