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日前，兴业银行推出收益率高达3．15％的人民币理财产品，掀起了人民币理财市场的又一轮热浪。自去年9月份以来，有7家股份制商业银行投入了人民币理财市场的争夺；而据悉，曾经站在市场之外默默观望的四大国有银行日前也欲“入局”。
人民币理财产品不断推陈出新，可谓是“乱花渐欲迷人眼”。不同的投资期限、不同的流动性、不同的投资门槛、不同的收益率，投资者到底选择哪种产品最划算？记者就此采
访了一些业内人士，希望可以为投资者解惑。
业内人士指出，目前各家银行推出的人民币理财产品虽然存在着一定差异，但是大同小异，各有利弊。投资者不能只以收益率高低来衡量产品优劣，而应该综合考虑各种产品的流动性、风险性和收益性，根据自身需求选择最适合自己的产品。
比如说，产品合约里有两年终止权的规定，投资者要弄清楚，终止权掌握在银行手中还是在自己手中。若由银行掌握终止权，则产品的收益相对会高一些，但投资者就丧失了主动权；若终止权在投资者这里，虽然投资者可以行使提前终止的权利，但产品的收益率就会相对低些。另外，有的产品合约中还有理财计划只能通过质押融资的规定，这样会相应增加投资者的融资成本。如果投资者注重流动性的话，可选择流动性较好的产品，比如说，兴业银行推出的国内首只3个月期限的人民币理财产品——“万利宝”，该产品既可以在约定的时间内进行赎回又具有较高收益和高流动性的特点。
另外，虽然人民币理财产品的最大优势在于其有固定收益，省心省力，到期兑付就可以，但投资者也需要充分认识到它的投资风险。
首先，投资者必须面对加息后的利率风险。如果央行再次加息，定期储蓄存款利率再次调高，那么购买人民币理财产品的投资者的收益，可能要面临低于未来的储蓄利率的风险；其次，产品的流动性风险不可忽视，人民币理财计划往往有期限限定，有半年或一年期的锁定期，规定在理财期间投资者不能提前取款，投资者若要提前兑现，收益会低于同等期限的收益；再次，还存在再投资风险，市场不断在调整，新的投资品种不断涌现，投资者购买人民币理财产品的机会成本较高；最后，虽然银行的信用风险几乎为零，但也是存在的。
商报记者 张培娟 Ｓ051
货币市场基金还有多少“钱景”
货币市场基金自问世以来，受到了投资者的认可。但在种种压力下，其未来的“钱景”并不容乐观。
目前存款利率偏低、居民投资厌恶风险的情况下，货币市场基金有着强大的市场需求。据基金公告和数据显示，货币市场基金是目前平均规模最大的基金品种。2004年年底，9只基金的总规模已达633．27亿份，较2003年增加了1388．3％。而2003年底的货币市场基金总规模仅为42．55亿份。
有业内人士提醒，作为一种现金管理工具，货币市场基金适合投资者将暂时闲置的流动资金投资于其中，而不是长期投资工具。货币市场基金从长期平均回报来看会低于股票基金，尽管风险低，但在这方面的收益能力却低于股票和房产。
如果市场上出现的高收益率的理财产品或是出现资金供求紧的状况，就会对货币市场基金造成市场压力。因为如果一些投资者抽回资金，货币市场基金就必须面对赎回压力。
中国人民银行对商业银行设立基金管理公司的问题已酝酿很久。而银行号基金公司成立在即，货币市场基金本身也是未来银行号基金公司的主攻方向。
国家发改委投资研究所所长张汉亚认为，允许银行从事基金业务并设立公司将对基金公司产生强大冲击，甚至部分基金公司会因此被挤垮。
商业银行是以基金托管、代销行的身份进入基金业，基金与银行之间是合作关系。而银行设立基金公司后，对于销售渠道过分依赖银行的基金公司来说，这是一个大挑战。
Ｓ051
货币市场基金与人民币理财产品比较（单位：元）
产品类型 购买金额 年收益率 一年到期收益 一年期存款收益 流动性比较人民币理财产品 10万 2.80% 28001800有半年或一年的锁定期货币市场基金 10万 3.00% 3000 1800 可以随时赎回没有任何手续费商报记者 张培娟／制表Ｓ051
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