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彭蕴亮
政策多次利好近期政策表面看已经多次表态要促进市场发展，但对于市场的影响均比较有限。我们预计市场对利好的反映还处在“量变”阶段，还不足以引起市场“质变”。因此大盘可能有反弹的机会，但总体向下的趋势依然没有改变。而印花税下调是广大投资者最为关心的问题，而国家税务总局指出，证券交易印花税减税方案已起草完毕，正待有关部门
审批，将有效提升投资者信心。近期权威媒体披露，印花税减税方案目前已由国家税务总局相关法规的制定部门拟定，虽然出台时间无法预测，但一旦正式出台，市场就将走好。
ST股首先引爆
自“9·14”行情以来，管理层连续出台了近20条利好，然而在大量利好面前，大盘的反弹力度却不断减弱，政策面的宽松与机构投资者的谨慎形成鲜明对比。在这种情况下，对政策更为敏感的游资，选择市场中的超跌ST个股大胆做多，保持了市场的反复活跃，政策面成为ST板块炒作的契机所在。盘面观察显示，在以ST板块为代表的超跌低价股全面活跃的同时，前期表现较好的蓝筹股却普遍处于调整，跷跷板现象十分明显。而从历史走势来看，在大势运行方向不明、市场缺乏热点时，ST板块往往会乘机活跃，为场内外游资炒作低价股提供了难得的机会。对比国际市场的“垃圾股”走势我们发现，在国际化的大趋势下，市场中的投机行为总的来说会有所收敛，但仍不可能完全消失，目前低价ST股行情由于具有良好的群众基础，将仍有进一步反弹的可能。
操作继续观望
从操作上看，由于大盘目前成交量数额不大，增量资金还没有完全入场。因此投资者，最好保持观望，以回避风险为主。值得注意的是，本报告中的信息均来源于已公开的资料，我们对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。
《市场报》 (2005年01月11日 第九版)
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