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深沪两地市场至2004年11月22日以来跌势绵绵，上证指数从1387点到1月6日最低点1234点，累计下跌153点，跌幅达11%，但38家中小板股票普遍小于大盘跌幅，更有航天电器(资讯 行情 论坛)、思源电气(资讯 行情 论坛)、苏宁电器(资讯 行情 论坛)等股价创出或接近历史新高。随着上市公司年报披露时间的确定，以航天电器为首的中小板将拉开年报披露的序幕。
尽管目前两市成交清淡，但该板块的日均交易金额和换手率仍是主板市场的3倍之多，充分说明其市场关注度极高，群众基础良好。而从其换手率逐步下降的趋势看，市场的投机氛围也在进一步降低，目前股价已与其内在价值基本匹配。结合2004年下半年几次反弹走势来看，中小板每次反弹升幅均远超大盘指数，在2005年元月市场普遍期待反弹之时，我们认为，该板块仍具备超越大盘的反弹能力。
首先，从已公布的三季度业绩情况看，中小板平均收益高达0.33元，远高于主板股票平均收益水平。根据以往经验得知，在业绩公布期间，绩优公司股价走势均强于一般公司，这完全符合目前市场的价值投资取向。另外，从三季度报表和深交所的统计数据看，机构资金对中小板仍处于加仓状态。除苏宁电器和凯恩股份(资讯 行情 论坛)外，机构资金在中小板的分布仍相对分散，随着该板块公司本身投资价值的逐步体现，业绩分化将加剧，集中度会明显提升，得到更多机构资金青睐的品种充满机会。
其次，从目前市场的投资氛围看，大盘蓝筹走势不如科技概念股，而中小板因其产品的高科技含量和业绩的高成长性，大多数时候走势与科技股同步。
此外，从历次年报期间的行情看，股本扩张能力仍是市场关注的重点，也往往是年报行情的亮点。从最早推出送股方案的华邦制药(资讯 行情 论坛)的表现看，其推出10转5派2元的方案后，股价从最低的12.55元启动，短短3周时间即一度涨至18.08元，涨幅高达44%，这说明，小盘股的股本扩张题材深得市场喜爱。从目前38家中小板企业的每股公积金和未分配利润看，绝大多数具备大比例送股条件，因此，该板块的送转股预期将比任何一个板块都高，在年报公布期间，这是除业绩增长外支持股价走强的更重要依据。
另外需要提醒的是，由于成本压力加大，中小板业绩的分化会比较明显，从长远来看，作为各个行业细分龙头的中小板企业，如何保持目前竞争优势和市场份额，将是公司管理层工作的重中之重，也是我们选股的重要参考依据。
综合而言，在市场即将进入反弹周期的时候，中小板的机会相对较多，其综合优势已成为目前最具投资魅力的股票群，值得广大投资者密切关注。
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