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2005年,中国证券市场将呈现制度建设年的特征。从日前召开的全国证券期货监管工作会议传出的信息看,今年,证券市场将全面落实"国九条",以加强市场基础性制度建设为主线,围绕推进资本市场的改革和发展、加强市场监管、扩大对外开放和强化自身建设等工作重点,逐步解决市场存在的深层次问题和结构性矛盾,促进资本市场持续稳定健康发展。
从改革创新年向制度建设年的过渡,标志着寻求资本市场中国路径的深化。众所周知,我国资本市场是伴随着经济体制改革的进程逐步发展起来的。由于建立初期改革不配套和制度设计上的局限,资本市场上存在一些深层次问题和结构性矛盾,制约了市场功能的有效发挥。近年来,随着市场经济体制的不断完善和资本市场改革的不断深入,市场约束逐渐强化与市场主体风险控制薄弱的冲突进一步显现；解决历史遗留问题的复杂性与保持市场预期稳定的冲突更加突出；充分发挥市场机制的作用与市场主体各种失信行为普遍存在的冲突日益加剧。这些冲突反映了市场基础的相对薄弱；而相对薄弱的市场基础也成为制约资本市场发展的重大障碍,并严重影响着投资者长期投资资本市场的信心。
在对历史进程的比较中,我们可以这样认为,今年,证券市场全面落实"国九条",以加强市场基础性制度建设为主线,意味着我们已经找到了资本市场中国路径的起点,并由"破题"进入了"解题"。在中国证监会主席尚福林的工作报告中,透露了不少有关加强市场基础性制度建设的重要政策信息。这些重要政策将凸现"远近结合"、"标本兼治"的特征,即在抓紧当前存在的突出问题时,着眼从制度建设上逐步解决历史积累的问题和矛盾,以建立新的机制。毋庸讳言,明确的政策导向有利于形成市场的稳定预期,在明确的"主线"下,对路径的寻求也更为科学与理性。
"制度比人强"。这是中国开放实践中得出的一条基本经验。切实抓好市场基础性制度建设,无疑有助于全社会进一步深化对资本市场的认识,明确发展资本市场的任务和目标,使解决深层次遗留问题的原则更清晰,推进改革和发展的政策措施更具体,这对于中国证券市场的长治久安,将是功德无量之事。
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