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在市场中一直很不起眼的亚星客车本周一终于露了一次脸，开盘不到半个小时股价就高挂涨停板，并死死顶住，完成了全天交易。
资产重组后业绩提升
亚星客车的基本面在资产重组前可以用平平来形容，但该股最吸引眼球的的是格林柯
尔收购亚星客车60.67%的国有股权，成为公司第一大股东。在收购的目的和动机上，格林柯尔集团作为具备大型企业经营和管理能力的民营高科技跨国企业集团，正在积极实施产品多元化发展战略。客车产业是其选择的一个产业升级主攻方向。收购的目的是利用亚星客车在客车制造业所积累的经营和品牌优势及上市公司地位，快速进入客车制造领域。收购后，不断扩大客车的产品品种、产品质量、生产规模和市场份额，同时把亚星客车作为企业发展的操作平台进一步发展特种车、专用车和汽车零部件等，做大做强汽车产业，使亚星客车成为客车行业的主导企业之一。格林柯尔也的确在按照这个目标发展，包括控股扬州盛达特种车有限公司发展特种车等一系列举措。
重组后的亚星客车整体经营有了一定成效，但并不如预期的理想。去年第三季度报告披露，由于国家集中力度控制汽车行业的贷款风险，各商业银行都采取了严格控制汽车贷款发放措施，使依靠贷款购车客户的购车能力大为削弱，报告期内实现主营业务收入和净利润分别比2003年同期下降9.8%和96%。由于公司有效降低了采购成本，使公司2004年1-9月份实现主营业务收入和主营业务利润分别比去年同期增长18.3%和68%，实现净利润1123.7万元，比2003年同期的-1188.4万元净增加2312.1万元。并预计2004年全年累计净利润不会发生亏损。
尽管公司去年业绩基本扭亏为盈。但是格林柯尔一直致力于制冷行业，制冷与汽车两个行业的跨度很大。管理人才和新领导班子的磨合都还有一个过程。另外，与汽车行业去年的业绩猛增形成巨大反差，其子行业客车业的多数公司业绩却大幅下滑。2003年年报显示，除宇通客车业绩保持增长态势外，其他公司的经营业绩均不乐观。有关专家指出，目前国内有100多家客车企业，不乏较强竞争优势的企业，而大、中型客车市场需求量持续扩大的状态近年逐渐放缓，需求基本趋向稳定，市场出现供过于求的局面极有可能出现，要打造行业旗舰品牌，难度较大。
从去年第三季度公司的财务状况分析，公司流动比率为0.94，低于1.25的平均水平预警区域，显示企业短期偿债能力不强。公司的资产负债比率高达62%，有进一步提高的趋势；尽管净利润增长较快，但公司的每股经营性现金流为-0.30元，显示其资金压力较大。而在短期内恢复公司的再融资能力也不是一件简单的事。
后市关注超跌股行情
二级市场上，该股上市后遇见2000年大行情，股价绝对涨幅50%左右，但大盘见顶回落之后，该股开始运行于长期下降通道。格林柯尔的入主，并没有改变该股长期走弱的现实。但该股的流通股本仅为6000万股，容易被主力投机炒作。正是这种特性，使去年上半年表现出短线投机的行为。主力动向显示，以银河证券宁波解放南路为首的涨停板敢死队频繁光顾。在经历了又一个股价循环之后，投机主力是否再次介入，从盘面观察可能性很大。
从目前的大盘走势分析，上证指数已经创造5年来的新低点，市场陷入前所未有的低迷状态。按照热点轮动规律来看，超跌之后容易出现投机行情，本周一，证监会尚主席《认真落实科学发展观，不断推进资本市场改革开放和稳定发展》的工作报告无疑成为本次超跌行情的导火索。而亚星客车的第一个涨停板告诉投资者，超跌股的投机行情将再次启动。投资者可以此为思路，关注整个超跌股板块的后市动向。
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