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人民币加息使货币市场基金成“新宠”；国际金价升至16年来的最高点、国内个人炒金业务开通；外汇结构性存款和人民币理财产品硝烟弥漫......刚刚过去的2004年个人理财市场，推出了比以往任何时候都多的新型金融产品。
货币市场基金(MoneyMarketFund)对国内投资者来说是个全新的概念，同时也意味着投资者又多了一条投资理财的渠道。据基金公告和数据显示，货币市场基金是目前平均规模最
大的基金品种。2004年年底，9只基金的总规模已达633.27亿份，较2003年增加了1388.3％。而2003年底的货币市场基金总规模仅为42.55亿份。货币市场基金挑战人民币理财
货币市场基金和人民币理财产品作为短期国债、债券回购、央行票据等安全性极高的金融品种，到底买那种才最划算呢？
一位银行的工作人员给记者算了一笔账。以某银行推出的一年期理财产品为例，如果选择购买银行10万元的理财产品，一年到期后，收益为2800元(税前)，相对于一年定期存款税后收益1800元，投资者购买人民币理财产品的收益确实比储蓄划算。
而如果把这10万元用来购买货币市场基金，按目前市场上的几只货币市场基金的平均年收益率约3%计算，由于货币市场基金是免税金融产品，投资货币市场基金一年收益为3000元。这样就比人民币理财的税前收益还高。
而且，货币市场基金的申购、赎回几乎与活期存款一样灵活，可以随时赎回且没有任何手续费。货币市场基金的收益是按照每天计息、每月一结的方式进行结算，也就是说，这个月买入的10万元货币市场基金到下个月10日后，再作为计息的本金实际上是10万元再加上上个月30天的利息，依此类推，即复利滚存。
而人民币理财是一种收益固定型的投资产品，因此必须面对加息后的利率风险。如果央行再次加息，定期储蓄存款利率再次调高，那么购买人民币理财产品的投资者的收益，可能要面临低于未来的储蓄利率的风险。这样投资者的收益实际是缩水了。而人民币理财计划往往有期限限定，有半年或一年期的锁定期，规定人民币理财产品在理财期间投资者不能提前取款。
“在金融市场上不管投资何种产品都要考虑三条原则，即产品的风险、收益和流动性。”民生银行的一位理财师对记者说。不论是购买银行的人民币理财产品还是货币市场基金，投资者在购买时一定要有风险意识，慎重规划自己的理财行为。虽然人民币理财、货币市场基金相对于股票、期货等投资来说风险要小，但毕竟它们都不是储蓄，并非没有风险。
面临赎回压力
货币市场基金目前主要投资于到期期限在一年以内的国债、金融债、央行票据、AAA级企业债等短期债券，虽然也可以投资可转债，但在转股期不可转为股票。与国外可以横跨货币市场与证券市场两个投资领域的同类基金相比，货币市场基金也具有一定的局限性。投资渠道的狭窄决定了不能对货币市场基金抱太高的收益预期。
因此，有业内人士提醒，作为一种现金管理工具，货币市场基金适合投资者将暂时闲置的流动资金投资于其中，而不是长期投资工具。货币市场基金从长期平均回报来看会低于股票基金，尽管风险低，但在这方面的收益能力却低于股票和房产。
如果市场上出现的高收益率的理财产品或是出现资金供求紧的状况，就会对货币市场基金造成市场压力。因为如果一些投资者抽回资金，货币市场基金就必须面对赎回压力。
年底资金回笼意愿增强，使得年初成立的货币市场基金也面临不小的赎回压力。与去年初发行的4只货币市场基金平均首发规模要达到62.5份基金单位相比，去年12月成立的诺安货币市场基金与银河银富货币市场基金的首发规模也很不理想，这两只基金首发规模均低于20亿份基金单位。而今年1月5日成立的海富通货币市场基金，首发份额仅9.65亿份基金单位，这也是货币市场基金首发规模首次跌破10亿份。
对此，业内人士认为，其发行很可能受到年底资金供求紧张影响。只有在流动性得到保证的前提下，货币基金才既能应付年底资金偏紧的局面，也能享有更高的再投资收益，从而带动收益率上升，在流动性、安全性和收益性上达到平衡。
同时，货币市场基金利用杠杆操作博取高收益以及加大远期票据的投资，无疑将加大货币市场基金的风险，投资者对此需留一分小心。目前货币市场基金利用杠杆操作博取高收益以及加大远期票据的投资，将可能出现流动性问题，带来货币市场基金的风险。
根据去年6月份出台的《基金法》，基金公司对于预期的收益不能承诺。那就提醒投资者应根据对投资风险的偏好及承受能力选择适合的基金品种。因为投资者一旦认购了投资基金，其投资风险就只能由投资者自负。
“选择货币市场基金的关键因素就是考察其绩效、风险和基金管理人。还要比较各种货币市场基金的特点，管理和信息披露规范、投资回报率等因素后，再进行选择。”一位业内人士说。银行、基金公司谁会是大赢家？
就在基金公司看好货币市场基金的同时，银行又将如何？对于银行而言，货币市场基金的出现，意味着基金公司要从银行手里的储蓄存款中分走“蛋糕”。
1月4日，中国人民银行行长周小川在央行年会上表示“稳妥开展商业银行设立货币基金管理公司”。据了解，中国人民银行货币市场司已经收到数家包括城商行在内的商业银行发起设立货币市场基金的申报材料。
目前存款利率偏低、居民投资厌恶风险的情况下，货币市场基金有着强大的市场需求。
中国人民银行对商业银行设立基金管理公司的问题已酝酿很久。而银行号基金公司成立在即，货币市场基金本身也是未来银行号基金公司的主攻方向。
国家发改委投资研究所所长张汉亚认为，允许银行从事基金业务并设立公司将对基金公司产生强大冲击，甚至部分基金公司会因此被挤垮。
商业银行是以基金托管、代销行的身份进入基金业，基金与银行之间是合作关系。而银行设立基金公司后，对于销售渠道过分依赖银行的基金公司来说，这是一个大挑战。
一位银行业内人士表示：“货币市场基金投资的产品是债券、回购、拆借、票据、存单等等，这些都是银行传统的业务产品。银行还在信誉和客户资源上有很大的优势。而且在货币市场上，基金管理公司与商业银行、保险公司相比，规模较小，因而炒作的机会不大。”（来源：经济参考报）
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