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新年的第一个交易日,沪深股市长阴破位，市场也终于跌破了1259点，市场也创下近期6年的新低。主要的做空力量来自于蓝筹板块，几乎每天都有基金重仓的股票领跌大盘,煤炭股、有色金属股、银行股、电力股、钢铁股等几乎无一幸免。这种做空能量很大程度上来自于，蓝筹股面临“流动性折价”风险。基金在2003年取得辉煌的投资业绩，与其倡导的“价值投资”直接相关。但实质上，是基金从原先的分散投资，转变为集中持股的必然结果。如此规模的资金，持股向价值股票“集中”转移，必然导致在某些板块、
个股上，出现资金和筹码的失衡，其结果就是这些股票持续上涨，直到基金把资金都变成股票。集中最终要走向分散，但是前期公募资金的单极发展以及其他交易对手急剧的萎缩，导致市场难以为基金的减仓行为提供足够对手交易，从而导致相关个股出现反向的大幅波动。
从纯技术上来分析，目前市场的破位既可以理解成为对于1259-1496点这个小箱体的破位，也可以理解成为对于近3年的1300-1700点破位。那么两个箱体所指向的下跌空间都将达到1100或者900点的附近。我们认为在市场大幅下跌了近400点后，简单运用这种箱体分析方法有失偏颇。目前的市场运行情况与2001年的情况有一定相似，也是岁未年初的交界之际，当时的市场在跌破了1500-1700的箱体之后，也出现了一个加速下跌的过程。我们认为市场目前已经具备底部形成各方面条件，唯一缺乏是一个上涨的契机以及成交量的持续放大。从短线来看，市场已经连续下跌达到七周，基本达到市场历次周线下跌的极限位置，市场随时会引发反弹行情。
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