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周五大盘出现了冲高回落的走势，盘中沪综指曾摸高1256.32点，最终报收于1244.75点，小涨5.32点，收出一根带长上影的小阳线，成交量有所回升，两市总成交金额为83亿元。
消息方面，证券时报报道了国务院已批准投资者保护基金设立方案，这表明我国市场化金融风险补偿机制建立的步伐正呈加快之势，这对于市场来说是偏
好的消息，另外市场对还有“印花税下调反弹行情可期”的传媒，这些都对于缓和近期的市场恐慌气氛起到了一定的积极作用，而一年一度的全国证券期货监管工作会议并没有令人振奋的消息传出，同时，近期周边股市的不断下跌，也对投资者心理有一定的负面影响，在这种多空消息、传闻并存，并没有利好政策趋向占上风的情况下，投资者的操作仍相当地谨慎，观望气氛依然浓厚，这也致使反弹出现了波折。
周五大盘运行的格局有以下几方面值得重点分析:首先，大盘早市的下探并未创出新低，而快速的冲高后在没有承接盘的支撑下并没有保存着大部分的胜果，这反映出大盘由于连续的下跌，自身地技术性反弹要求非常强烈，但在政策趋向不明朗的情况下，市场信心仍然不足，所以反弹会出现波折，颓势的有效氛围还有赖于政策面出现明显的转势信号；第二，从热点情况看，软件科技股、地产股以及汽车股成为早市大盘飚起一波强烈反弹的“三驾马车”，而三驾马车反弹有不同的意义，软件板块主要属于题材概念，是游资运作的一种代表，地产股属于业绩预期下的恢复性走强，而汽车板块则属于利空出尽后的反抽的意味较重，这三者的组合实际上还是表明市场超跌后寻求突破口的心态，但是并没有得到市场的认同和呼应，其领军的用友软件(资讯 行情 论坛)、浦东金桥(资讯 行情 论坛)的涨停均被无情地打开，而下午居于涨幅前列的多是利嘉股份(资讯 行情 论坛)等超跌问题股及ST板块，这还是明显的弱势格局下的“翘翘板”效应，这种投资谨慎的局面也反映出恐慌气氛并没有被驱散，因为“解铃还需系铃人”；第三，尾市几分钟大盘的奋力上翘，使得大盘顽强以小阳报收，这是中国石化(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)等指标股最后一刻的奋力一拨的结果，而中国石化为代表的石化板块是新年来做空的领跌力量，如果石化板块能企稳的话，那大盘可能会暂时地止跌，所以，这种现象是值得投资者关注的，石化、钢铁板块对短期走势有至关重要的作用。
综合以上分析，大盘的反弹再次受挫，而此次反弹也带有超跌技术性反弹的明显特征，所以，应该说目前仍没有出现真正见底的迹象，投资者关注的见底的信号，笔者认为两种可能比较大，一种是政策面实质性的利好出台，并且后续还好一系列政策利好预期，这会逐步重挽回投资者的信心，从而带领大盘掀起恢复性的反弹行情；另一种是出现最后一跌，到了跌无可跌的时候，有新增资金介入，然后出现逐波反弹的行情。而现在这两个推想的可能都没有出现，因此，投资者在操作中还是应该耐心的观察，特别是留意成交量这个先行指标，静观其变。
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