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中国央行公布的2005年央行票据发行时间表中关于其他期限发行时间“灵活安排”的措辞，或表明央行将更多采取组合方式进行日常微调，并双管齐下地随时调控发行数量和价格这两大目标。
市场分析人士认为，这还意味着2005年的央行票据发行还可能涌现更多的创新举措，因“灵活安排”一方面意味着不同期限票据可搭配发行，另一方面也传递了根据实际情况需
要进行调整的政策信号。据此，市场人士预测，2005年央行公开市场操作可能再度多次出现令市场“诧异”的创新动作。
事实上，央行在2004年接近尾声时，即已开始在公开市场操作中连连令市场错愕，其中之一就是首次推出了3年期央行票据，还有随后推出的1年期央票推迟结算等创新举措，都成为市场关注的焦点。而在日前发布的央票发行时间表中，央行更明确将3年期央行票据安排在每周四不定期发行。
在市场人士看来，央行此举所传递出的信号是：在外资流入压力不断增加的情况下，央行希望通过更长期冻结银行系统资金的方式，加大力度冲销给人民币汇率带来极大升值压力的高额外汇占款，以保持人民币汇率的持续稳定。
央行日前在《关于公布2005年中央银行票据发行时间表》的通知中还表示：除节假日外，中国央行公开市场业务操作室原则上定于每周二发行1年期央行票据，每周四发行3个月期央行票据。
央行通知指出，此次公布公开市场操作时间安排目的是为了提高货币政策的透明度。然而敏感的市场人士则意识到，《通知》表明，央行2005年可能更多通过组合调控的方式，在公开市场发行央票进行日常微调，其目的恐怕在于数量和价格调控“两手都要抓”。
除此之外，市场人士还认为，不排除央行在公开市场票据发行再度创新的可能，2005年央行在公开市场操作中再度甚至多次令市场“诧异”，恐怕应该是意料之中的事。
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