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根据联合国贸易和发展会议 (UNCTAD) 下属的“全球投资前景评估机构”预测 , 全球外国直接投资(FDI)流量的前景无论在短期 (2004 年－2005 年) 还是中期 (2006 年－2007 年) 都十分乐观,但投资复苏的程度和速度在地区和行业间存在差异。另外 , 尽管复苏有望 , 但未来几年内各国吸收 FDI 的竞争将越发残酷。
FDI 利好的预测主要依据以下几点：全球GDP增长加速；主要资本输出国的利率维持在
相对较低水平；各国国内投资和产出保持上升势头；各大跨国公司利润增加股票升值。
就行业而言 , 服务业 , 尤其是旅游、电信和信息产业 , 对 FDI 将最具吸引力；制造业内各行业的前景有较大差别,但总体上投资将呈增长趋势 , 尤其是电子、汽车和机械行业；农业的投资增长将比较平缓。
亚洲和中东欧被认为是对 FDI 最具吸引力的地区。2004 年－2005 年间 , 吸收FDI最多的国家可能是亚洲的中国和印度、非洲的南非和埃及、拉美和加勒比地区的巴西和墨西哥、中东欧的波兰和俄罗斯,以及发达国家中的美国和英国。美、英、法、德和日本将继续成为FDI 的主要来源国 , 但近年来 FDI 输出量出现增长的国家,如中国和南非 , 也可能位列其中。
并购将在发达国家间大量出现 ,而绿地投资 (新建) 将成为发展中国家吸收 FDI的主要方式。在全球投资形势趋好的形势下也必须注意到, 仍然存在大量负面因素影响投资复苏的进程 ,如石油价格波动、阻碍贸易和资本输出的新保护主义 , 以及地区冲突及恐怖主义威胁等。总之, 虽然与 1999 年－2000 年出现的FDI 流量高峰相比 ,2004 年－2007 年 FDI 的恢复性增长仍显逊色,但促进全球投资复苏的积极因素已经远远超过消极因素。
一、FDI 主要流向服务业和制造业
就全球而言 ,FDI 将主要流向服务业 , 其次是制造业。服务业方面,商务服务、计算机相关服务、贸易、建筑、水电气供应、银行保险和交通运输将成为吸收 FDI 的主要领域。制造业方面,电器和电子产品、汽车、机械装备等行业将吸收大量的 FDI, 半导体、计算机、建筑机械等行业也会有 FDI 流入。其中 ,汽车业将在2004 年恢复增长 , 未来几年内全球销售额也将维持在年均 3%-4% 的增长水平。汽车业增长最为强劲的地区是北美和西欧,但是在新兴市场 , 如中国和印度 , 预计需求量也将大幅上升。第一产业方面 , 预计农业吸收FDI的前景比采矿和石油开采业乐观一些。
发达国家：服务业的前景较为乐观 , 尤其是计算机相关服务、商务服务和银行保险等行业 , 当然这也是全球服务业总体上吸收FDI数量大增的具体表现。制造业方面 , 机械装备、出版及媒体业将成为投资热门。
非洲：服务业将成为吸收 FDI 的大赢家 , 尤其是贸易、旅游、旅店和餐饮等行业。制造业方面 , 食品和饮料业将是FDI的最大流向。第一产业方面 , 农业的前景比石油开采和采矿要乐观 ,因为提供农业优惠投资政策的国家要远远多于那些石油储量大国。
亚洲和太平洋地区：旅游、建筑、计算机相关服务、贸易是投资大热门 , 服务业 FDI 流入量将继续猛增。制造业总体上虽不乐观,但汽车和机械装备业被广泛看好 , 其次是化工、电器及电子产品业。
拉美和加勒比地区：各行业投资增长都不会十分明显,旅店和餐饮、贸易、旅游、计算机相关服务、建筑可能成为些许亮点。除了橡胶和塑料制品业外 , 制造业吸收FDI的数量不会有太大起色。
中东欧：多数行业的前景较为乐观。服务业方面 , 商务服务、建筑、教育和卫生、计算机相关服务、交通运输最被看好。制造业方面,汽车、电器和电子产品、食品饮料业将成为投资热点。第一产业方面 , 流入采矿和石油开采业的 FDI 将略多于农业。
二、FDI 吸收国主要格局不变
目前各地区的 FDI 吸收大国基本上仍将是未来几年 FDI 的主要目标地。在亚太 , 印度目前吸收的 FDI 数量少于中国,未来仍将如此 , 而泰国将继续保持该地区 FDI 第三吸收大国的位置。在非洲 , 南非、尼日利亚、埃及、摩洛哥、阿尔及利亚是FDI的主要吸收国 , 值得注意的是 , 该地区国家自然资源的丰裕程度决定其未来吸收 FDI 的多少,而经济或政治的稳定性却作用甚微。在拉美和加勒比 , 传统的 FDI 吸收大国巴西、墨西哥、阿根廷、智利将继续扮演重要角色,委内瑞拉有可能紧随其后。在中东欧 , 波兰由于加入欧盟 , 很可能超过俄罗斯位居 FDI 吸收榜首,而匈牙利和捷克也可能因同样的背景大有斩获。在发达国家中 , 加拿大和日本有可能成为吸收FDI的新秀。日本被看好主要在于该国重新赢得了投资者的信心 , 而且国民经济终于度过数年来的徘徊不前开始复苏。
三、中国有望成为 FDI 输出大国
中国作为发展中国家可能进入全球 FDI 输出大国行列 , 而且很多国家都将中国作为位列美国之后的第二大FDI来源国。产生这种预期的原因是 , 中国的对外直接投资基本上集中在发展中国家,这些国家对中国继续扩大投资充满信心。未来的中国很有可能在全球资本流动格局中扮演双重角色：既是 FDI 的吸收大国 , 也是FDI的输出大国。但有一点必须强调 , 与传统对外投资大国相比 , 中国国外项目的平均投资额仍然较低。
预计 2004 年－2005 年FDI输出量较多的国家是美、德、英、法、中国、日本、荷兰、南非、西班牙、意大利和加拿大等。
四、跨国公司投资战略展望
从投资方式看 , 并购和绿地投资将在跨国公司投资方式中占据同等重要的位置。就发展中国家而言 , 长期以来FDI多以绿地投资形式进入 , 预计该方式仍将是未来跨国公司投资的首选方式。
与此相反 , 在发达国家 , 虽然近年来并购活动势头放绥 , 但仍将继续扮演重要角色 , 并购额也可能出现增长。另外,全球的跨国公司巨头在上述两种投资方式之外 ,对其他一些股权或非股权的投资方式也很感兴趣,并以此作为其开拓海外市场的导入方式。
从企业职能的区位布局看 , 劳动密集型和某些技术密集型行业将更多的分布在交通及基础设施条件较好的低劳动力成本国家。过去几年,由美国几家公司带动 , 服务业离岸转移趋向明显,欧洲公司虽稍落后但也加快了外移的步伐。生产、销售、物流将是未来几年内企业职能区位重新布局的重点 , 与此相伴,地区总部和研发机构的建设也会同期进行。对高级技工和一流基础设施依赖度较高的行业 , 在过去看来其企业职能根本无法外移,但近几年大量“白领业务”也从发达国家外移到一些发展中国家 ,将来外移程度和速度的高低还有待进一步观察。
作者：冯赫 博士 （商务部 研究院 跨国经营研究部）
（信息来源：贸研院子站）
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