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受政府取消铝出口退税及征收5％关税影响
沪铝降价压力或持续全年
踏入新年第一个交易日，沪铝主力合约铝0503以跌停价16060元／吨报收，与节前连续上涨截然相反，第二天沪铝持续下跌，并在盘中出现剧烈震荡。中国国际期货林煜晖指出，前期受现货价格没有完全跟上期价以及市场消费淡季等因素影响，使沪铝的上涨是被动地追随伦敦金属交易所(LME)铝价格走高。1月1日起国家取消铝的出口退税以及征收5％关税的政策正式实施，国际市场预期中国铝出口量将受严重影响以及LME铝价格技术性的调整对铝价带来了较大压力
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政策打压沪铝涨势
中国国际期货广州营业部分析师李志成分析，节后沪铝价格急转直下主要有两个因素。去年10月关于取消出口退税的消息传出，沪铝价格一直萎缩。一方面是主力合约价格徘徊在15800元／吨－15900元／吨之间，另一方面从去年10月起铝出口量激增，到12月份的出口量已经超过22万吨。而现货成本价平均在16100元／吨水平。
随着期铝与现铝价差的拉开，套利空间的出现导致大量买仓，同时借助LME的涨势，去年年底期铝出现一波大行情，但节后沪铝高位，以及市场中人民币升值传言给予了脆弱的盘面下跌的动力。而与此同时，LME铝在连续10个交易日上涨之后，头寸获利回吐导致价格大跌，沪铝价格也应声而落。
中国国际期货林煜晖认为，国内对于铝行业的限制政策仍然是沪铝价格的压力所在。去年12月28日国家公布了出口退税完全取消并在今年1月1日执行的政策，其实际目的是限制铝行业的投资结构失衡。退税政策影响的是国内的出口量，对于净出口国的我国来说，其压力在今年1、2月份就会显现出来。此外，对于人民币升值预期压力同样较大。节后沪铝的价格下跌多少也受到了中央银行会议讨论汇率问题的预期，以及国家收缩银根政策的延续压力的影响。
沪铝面临降价压力
以上种种国内政策都会对国内铝行业形成较为深远的影响，其压制作用在今年仍然较大，做空力量继续主导。林煜晖认为，综合分析全球铝的生产(供应)、需求及全球经济增长速度，预计2005年铝价面临较大的下降压力。
据标准银行、高盛、英国商品研究所预测，2005年，LME铝价将运行在1750美元／吨水平上，顶部出现在上半年的可能性较大，底部在2005年年底。
由于国内外铝市场是相互融通的，因此，在国内基本面变化不十分大的情况下，国内国际铝市场供需平衡状况调整过程较短，这时，国内外铝价走势总体上是一致的。预计上海铝价顶部会出现在2005年第一季度，底部出现在年底。但考虑到取消出口退税、开征出口关税以及人民币升值等因素的压力，届时，也可能当LME铝价下降时，上海铝价下降更快；LME铝价上升，上海铝价上升速度会远低于LME铝价上升速度，甚至出现反向运动。
本报记者 王晶晶
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出口铝去年底大甩卖
有业内人士分析，取消出口退税将大幅增加铝生产成本，不少现货都在去年年底之前出口到国外，而今年正式实施出口退税，将对依靠出口的电解铝企业造成致命打击。
据统计，去年整个12月全国铝出口将达20万吨，此前铝出口的月平均数不过10万吨。上海期货交易所每周末公布的指定交割仓库库存数据则显示，上海期货交易所上半年逼仓积压的铝锭库存12月10日起连续大幅下降，已由12月3日的99738吨减少至12月24日的66560吨。有期货分析师推测，上海期货交易所库存减少的铝，大部分已由集中出口转抛至国外注册仓库。
中期的李志成指出，按照目前市场上电解铝平均价格16000元／吨计算，出口退税率再下调8％外加5％的出口关税，则每吨电解铝的出口成本约上涨了1500元，每吨铝价格将达到17500元。 王晶晶
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