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周五，东京汇市美元兑欧元、日元交投陷在窄幅区间内，并未脱离近来反弹强势，但显然进一步上扬缺乏动力。市场揣测，即使就业数据可能提振美元，但涨势仍难以持久。结构性问题是导致美元长期跌势难改的真正原因。
市场需要推力
在就业数据利好将强化美联储升息并刺激美元继续反弹的预期下，周五东京汇市，欧元兑美元报约1.3190，此前触及为1.3163，为一个月来首见；美元兑日元则在纽约尾盘曾触及三周高点105.19，但在此水准将美元打压回来，众多来自日本出口商的美元卖单功不可没。若能守住105.20，美元将难以逾越日本法人投资者新买单构筑的阻力。而美元对其他货币交投胶着，无论朝何方变动均需要推力。短期内，就业数据无疑是推行的主力，而之后重要的金融事件，包括2月初G7财长会议、美联储货币政策会议等陆续登场将成为下一步汇市推动力。
美元长期跌势不改
尽管去年12月非农就业数据较预期强劲，将令市场益发认为FED可能继续稳步升息，进而有利于美元，但其提振作用将不过是昙花一现。原先FED确实将非农就业报告视作判断经济复苏可持续性的主要指标，但随着美国就业市场形势更趋于正面，FED更密切关注经济的其他方面，其中包括通胀上升的风险。这意味着，对汇市和FED而言，就业报告的地位变得较次要，对美元短期走势影响力可能在减退。
经常账赤字依然是打压美元的最重要因素。在美国1月18日公布美国资产流动数据后，美元将会恢复跌势。纽约银行预计2004年11月美国资产净流入低于500亿美元。因此，美元长期跌势仍难以改变。
有迹象表明，交易员并未对美元近期的走强押宝，反而继续出脱近几个月来所建立的美元多头部位。即便就业数据导致欧元测试1.30，之后仍将止跌后在区间1.30~1.35交投。汇市上两家最大机构———德意志银行和瑞银集团都分别预期欧元在今年年底将升值到1.43或1.40。
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