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对于新年伊始的大跌，我丝毫也不感到意外。一年开局的市场走向一般是承继上年收尾的指向，当1300点的平衡在去年年尾被打破之后，顺势探低就是必然的宿命，何况令市场弃守1300点的主因———非流通股进场转让已经进入实质性运作，对市场的冲击从揣测性的担忧向实际的影响转换，本周蓝筹股的大跌就是明证，连基金一直坚守的净土———“煤电油运”，都相继从高位崩裂，除了对C股市场开张的恐惧以及大盘股扩容的影响，还有别的理由好解释吗？
撇开扩容的因素，C股市场的运行情况对今年A股的走向有着至关重要的影响。要注意的是C股市场的参与主体是否进一步放开，若常驻A股市场的基金以及社保、保险被允许进入C股市场，行情可能发生质变，这并非危言耸听，目前市场已有传言，一些保险资金已经开始运筹请战C股，果真获批的话，这不仅是对A股定价水平的下拉，对A股将是灾难性的打击，等待A股的命运只可能是更为惨烈的大跌！
去年年尾开始，我们对市场蓝筹股的担忧已经开始兑现，从价值的角度讲，这批蓝筹股已经算是市场中相对价值最高的品种了，少数个股市盈率不足10倍，已经低于国际估值水平。但不要忘了，在C股市场推出前，这批个股的定价一直包含了对全流通补偿预期的溢价，加上各个行业真正的龙头都将在日后以更低的价格登陆，新形势下的蓝筹股有着比垃圾股更强的下调冲动，新年的第一周，以基金为首的机构博弈开始加大力度，轮番破位的迹象相当明显，短线风险仍未充分释放。从基金重仓股指数看，本周刚刚跌穿2003年初以来的长期上升趋势线，好歹还在去年“9·14”行情低点之上，短线看，蓝筹股可能会在跌穿“9·14”低点之前发动一轮反扑行情，周末中石化、宝钢股份尾市的躁动就是先兆。但长线转弱几乎已成定局，汽车股惨烈的一幕很可能在另外一些周期性行业中重演！
对于市场的中短期走向，我还是坚持本周初的观点，短期内出现持续恶化的可能并不大，短期市场由急跌转向横盘的迹象已经相当明显，即便1234点不是阶段性最低点也相差无几，暂时没有必要过分悲观，不出意外，下周大盘会出现像样的反弹，1300点将成反弹目标。（牛雄）
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