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有些变化确实是在不经意间发生的，比如一些圈内朋友的话题就在不知不觉中进行了转换。想想在1998年以前，绝大多数朋友在现在看来都像是占卜师，整天扑在市场行情的研判上，脑子里唯一的问题就是明天大盘涨还是跌，哪些板块会动。那时朋友间交流最多的也是同样的问题。数年后市道轮回，往年的题材股行情早已一去不复返，市场已经越来越依赖于上市公司的业绩，朋友间的话题也就越来越多地涉及公司的业绩。
九九归一，最终还是业绩。现在市场上关于估值的讨论接连不断，好象仍然在探索合理的估值，实际上这恰好说明市场的定位已经越来越趋于合理。如果目前的股价是明显不合理的话，可以想象即使要讨论也根本找不着对手。业内理性的结论也大致如此，当然长期看空后市的仍然大有人在，包括我自己。看空后市并不是估值过高而是供求关系失衡。去年纽约市场融资1073亿美元为全球第一，但仅占市值12.30万亿美元的0.87%，连一个百分点也不到。反观我们，沪深两市的流通市值不过1.1万亿元左右，近几年每年的融资额度却高达数百亿元，2003年为564亿元，2004年在500亿元左右，约为流通市值的6%。而且我们还有2.5万亿元的非流通股悬而未决。很显然，市场调整的主要因素是供求关系的失衡。假如不考虑超大规模的新股发行和全流通问题，那么以目前的股价分析，年报公布以后市盈率将降到18倍左右，目前的市场定位绝对具有投资的价值。所以在两大问题暂时搁浅的新年一季度，讨论公司的业绩并持有其中的一部分已经成为坊间的主题。
如果一再害怕新股和全流通，那么就只能离开这个市场了，可偏偏我们又都是无法离开市场的，所以只能以积极和现实的态度去面对市场，捕捉每年可能出现的市场机会，而且确实在市场中是有不少股票具有明显的中短期机会，只要我们抓住了它的基本面。
比如纯碱的价格在去年11月份上冲到1575元/吨，而一季度还在1100元/吨徘徊，这必将对碱类公司产生极大的影响，特别是今年的一季度报表或者半年报。再比如一些房产公司，由于某些主要楼盘在下半年进入货币回收周期，特别是在第三季度报表中已经体现出来，那么年报一定会有更出色的表现，而且也同样会给今年的季报、半年报等带来亮丽的色彩。当然这只是一些朋友间选股的思路，也许对于普通投资朋友来说还是有一些困难。不过还有一个更容易的办法，就是阅览去年三季度报表，根据季报平均推算年度收益，如果预计市盈率还在10倍左右就可以重点关注，从中挑选一些基本面没有问题，业绩已经大幅增长而且股性较为活跃的股票放入自己的股票备选池。
实际上朋友间话题的转换预示着投资策略的变化，也间接地反映出市场的变化。上海证券报 潘伟君
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