|
本周为2005年第一个交易周，大盘以跳空缺口方式快速击穿位于1300点附近的众多历史重要支撑线，且做空力量主要来自于大盘蓝筹股，如银行、石化、钢铁、煤炭、海运等板块，投资者纷纷打来电话，表达了对当前市场状况的困惑。通过交谈我们发现，目前投资者最为关心的是有关部门究竟会否再次救市，而市场跌破政策底是不是意味着股市面临崩盘危险。我们认为，由于目前市场处于新兴加转轨的改革开放过程，也即市场化和国际化过程，改革付出的成本在具体的微观主体可能是巨大的。尤其在遇到制度性的根本缺陷问题时，试图
通过人性化的方式解决，在处理改革、稳定和发展三者关系上的难度是前所未有的。但既然我们选择对内改革、对外开放之路，我们就不能不做好充分的准备。
在对上市公司的基本面研究上，我们与投资者探讨的也颇为充分。周四，安徽王女士在电话里对四川长虹的财务问题表示强烈不满。是的，曾经辉煌一时的家电龙头也出现这么大的事，足见我们的上市公司股份制改造是不够的，而这也是造成目前股市危局的内在根本原因之一。对于该类现象，我们听到的更多是抱怨。四川刘先生认为石化股本周的大跌是由于中国石化调低终端产品价格、调高基础原油价格而在市场上造成了负面影响。这可能对于中国石化业绩而言没有太大影响，但对齐鲁石化、上海石化和扬子石化的打击则是很大的。
在相应的投资策略上，我们建议投资者应该更加深刻认识到当前市场存在的诸多问题，当前一个重要的关键点仍是资产选择方面。不得不承认，由于市场这种非理性下跌，客观上使市场内部结构出现了无效定价的尴尬。因此在当前点位，我们认为应抛开所谓的“政策稻草”，细心研究上市公司基本面，选择优质、定价合理或更加便宜的资产。
本版作者声明：在本机构、本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。
本版文章纯属个人观点，仅供参考，文责自负。读者据此入市，风险自担。上海证券报 青岛安信 李群
| 
