深圳本地股有没有“第二春”_滚动新闻_财经纵横

深圳本地股有没有“第二春”

http://finance.sina.com.cn 2005年01月07日 11:16 证券时报

近期在重组消息的刺激下，ST中华连拉3个涨停以及深宝恒等深圳本地股明显强于大盘的走势激发了市场的想像力。

从历史经验看，深圳本地股多次充任行情的领跑者，据德鼎投资统计，在1999年至今的6轮上升行情中，深圳本地股的整体表现有五次强于大盘。

有望再燃情

在目前萎靡不振的市场环境中，深圳本地股能否制造热点？国泰君安市场研究员于洋表示，重组是支撑深圳本地股炒作的题材，而重组信息披露不对称的特征往往会使一些“有线索”的资金“春江水暖鸭先知”。从目前盘面来看，确实有资金流入该板块的迹象。此外，深圳本地股也符合时下资金短线操作的思路。在市场方向仍不明朗的情况下，目前资金对于风险的承受力和盈利要求都比较低，而深圳本地股符合目前资金的投资倾向。

而业内人士则称，伴随着新一轮国有资产改革和重组的大幕拉开，深圳本地股重组势必将全面激活，成为今年重组行情中的一大亮点。

期待重组开花结果

深圳本地股行情能否点燃，关键要看是否能上演重组的好戏。一位曾参与深圳本地股重组方案设计的券商高管透露，深圳本地股重组方案从策划至今历时三年，今年有望形成突破。

事实上，在深圳本地股重组的实践中，前期国企改革在实施股权转让的过程中存在着产权关系层次多、决策环节众多、业务结构雷同、担保链复杂等棘手问题，导致不能从相同产业整合、降低重组成本的角度实现转让收益的最大化和提升深圳市产业发展水平的目的。

去年，深圳国有资产管理体系由原来的相对分散走向集中。原来“三系”走向“一统”，深圳本地国有股权或者划归新成立的深圳市投资控股有限公司，或者由深圳国资委直接监管。新的管理体制将简化国企集团之间的股权和债权债务关系，进一步实现同类业务合并归类和优质资源集中，为下一步寻找更具实力的国内外大型集团参与重组、深化本地国有企业改革创造了有力的制度条件。

国泰君安研究员张宇称，2004年，深发展、ST万山(资讯行情论坛)、深长城和深宝恒等深圳本地股的重组改革表明深圳此轮国企改革已取得了良好开端。而日前ST中华在重组上的突破更是让市场看到了一抹曙光。

谁能脱胎换骨？

那么，在去年初深圳市政府关于国企改革重组计划的指导框架下，哪类本地股有望借重组东风、脱胎换骨呢？

首先，采用排除法看看哪些公司已经实现了重组：据不完全统计，目前涉及国有股权变更的有关上市公司，主要有原深圳市建设投资控股公司控股的深振业、ST深物业(资讯行情论坛)、深深房、深长城、深天健(资讯行情论坛)以及沙河股份(资讯行情论坛)的母公司深圳市沙河实业（集团）有限公司；深圳市商贸投资控股公司所持的深圳市农产品(资讯行情论坛)股份有限公司控股的农产品和深深宝；原深圳市投资管理公司下属的深纺织、深圳市赛格集团有限公司控股的ST华发、深赛格(资讯行情论坛)、赛格三星(资讯行情论坛)、深圳经济特区发展（集团）下属的深国商、特发信息(资讯行情论坛)等。此外，深能源国有股权划给深圳市国资委直接监管，ST特力实际控制人变更为深圳市投资控股有限公司。

其次，再看看哪类公司最易吸引实力派的介入：2004年，一大批竞争性领域的国有企业成为引进多家具有核心竞争力优势企业的亮点。如深圳发展银行转让给新桥投资、ST万山转让给惠州德赛、深长城引进战略投资者、深华发拟转让给航盛电子、深宝恒的控股权转让给中粮集团等等。

再次，最近两年的重组大多发生在成长性良好的上市公司，2003年重组上市公司的主营收入和主营利润增长率分别超出市场水平11和6个百分点之多；与市场平均水平比照来看，重组发生与否与资产运营能力、负债能力基本没有关联，这也说明上市公司重组更多的是走资产和业务整合之路。

此外，也有业内人士分析，从深圳本地股的特点和行业特性来看，本地股中的地产股蕴藏着较大的重组机会。

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