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上证指数在破了1259点之后，多方兵败如山倒，在空头连续大力度的打压下，股指频频刷新5年以来的新低。自新年的第一天股指创出新的低点算起，股指已经连续3天创下了5年半以来的低点。日K线上，上证指数留下了一个幅度达6个点的跳空缺口，对多方发动反击起到了一个心理上的威慑作用。但我们却认为，这并不妨碍本次反弹行情的延续。
尽管后市偏空因素依然居多，对多方组织发动一轮有力的反弹攻势将产生一定的负面影响，但这难以掩盖市场技术面严重超跌后的强烈反弹要求。从上证指数的运行轨迹来看，在前期有效下破1300点支撑后，股指试图在1300点到1259点之间反复运作，形成平台运行走势。但由于利空因素的影响，股指在新年给广大股民送上了一份黑色大礼。但从周三深成指、深综指均轻松回补该缺口来看，这只是一个普通的惯性下跌缺口，对后市的压力相对有限，两市的超跌反弹有望延续下去。短期来看，有以下两方面的因素支持指数反弹：
一是个股超跌。自9·14以来，除了少数领涨个股继续维持高位整理外，75%以上的超跌股先于大盘创出了新低；继股价跌破发行价和净资产之后，两市出现了跌破面值的股票，尽管它们的超跌与公司的基本面不无关系，但确有矫枉过正之嫌。不断积蓄的超跌能量有望在大盘创新低之后得以爆发，演绎成一波短暂的反弹行情。
二是为新股发行造势。1300点之所以长期不破，很大原因在于它是维持股市融资造血功能需要的起码点位。而目前的1300点的跌破已是既成事实，新股发行又将于近期开闸，如果指数持续在目前位置徘徊，显然对现阶段的弱市危害极大，也有悖股市发展常理。为顺利完成新股发行的启动工作，各方资金想必会有所动作，一直活跃的游资则正好做个顺水人情，于人于己皆有利。
综合以上分析后我们认为，短期内的反弹趋势不会改变，投资者对于创新低后所形成的阶段性机会应保持谨慎性乐观。其中，一贯在历来超跌反弹行情中表现出色的科技股、技术面严重超跌的超跌股以及题材股会成为近阶段最活跃的品种，为投资者提供不错的盈利机遇。个股选择方面，应侧重于发掘新的个股，有一定题材、基本面没有多大问题、中短期下跌幅度大是选股的三大标准。
从一定程度来说，这次反弹行情将拉开2005年波段行情的序幕，但由于处于特殊的环境之下，此次行情的时间和空间都是相对有限的，投资者不能寄望过高，上证指数1300点应该是反弹上限，因此，短线进出应是重中之重。更关键的是，这次行情将给广大投资者提供一个在未来一年中搏击股市的主导性思路：在各种不利因素和有利因素交织出现的2005年中，惟有适应市场频繁起伏的波段操作，摒弃买入并持有的僵化模式，才能够在更大程度上获得成功。这一思路有可能成为市场主流，在很长一段时间内主宰市场。
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