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节后第一个交易日，投资者见到了5年来的新低，市场中弥漫着悲观的气氛。而昨日市场顺势再创新低后，低价超跌庄股率先于大盘反弹，林海股份(资讯 行情 论坛)、双鹤药业(资讯 行情 论坛)等快速封于涨停，率领两市大盘止跌反弹。
动力来自超跌
低价超跌庄股的反弹动力首先来自于技术面的超跌。沪深两市经历9月份的短暂反弹之后再度下跌，其中上证指数跌幅达到17.44%。在此期间，庄股的下跌幅度尤其巨大，如昨日涨停的双鹤药业、青海明胶(资讯 行情 论坛)的跌幅分别高达50.12%和40.87%，技术上已处于严重超卖状态，主动性抛盘大为减轻。此时个股消息面的变化极易刺激股价反弹，如双鹤药业昨日公告实际控制人重组工作完成的利好消息，股价复牌不久即告涨停。
游资博弈政策
节前利好政策频出，如增加股市资金供给渠道、分类表决机制实施等，但并没有止住节后大盘的回落，显然这并不是管理层所期望的。节前证监会副主席屠光绍提出“标本兼治、远近结合、内外并重”的十二字方针，作为2005年指导市场制度建设的总体思路。可见，股市政策面仍将处于偏暖状态。而即将召开的全国证券期货监管工作会议，面对股市创出5年多新低的现状，市场预期会有更多的支持股市的政策出台。不管这种可能性有多大，但仍不失为游资发动超跌反弹的借口。
游资博弈基金
节后第一个交易日推动大盘创出新低的是石化为首的基金重仓股。石化、汽车这些被基金或曾被基金所看重的大盘股，由于行业景气面变化引发基金调仓，这是基金价值投资理念指导下的合理行为，但游资更强调的是时机的选择。由于基金调仓行为推动股指创出新低，使整体大盘已具备技术上的超跌。截至昨日，A股市场的算术平均价格、平均市盈率、平均市净率较5·19时的水平低32%、36%和33.4%，如不考虑新股因素，目前的上证指数也就在千点附近，具备了游资炒作超跌股的市场条件。
超跌行情回顾
尽管超跌庄股的上涨带有强烈的技术反弹性质，但从近几年的市场重要低点产生后的反弹行情来看，每次率先上涨的品种并不是基金重仓股，而是低价超跌股（包括超跌庄股），如2003年11月份时的华盛达(资讯 行情 论坛)、凯诺科技(资讯 行情 论坛)，去年9·14时的望春花(资讯 行情 论坛)、万东医疗(资讯 行情 论坛)、中房股份(资讯 行情 论坛)等。由此可见，低价超跌庄股历来具有率先大盘反弹的特点，但反弹的高度与市场所处的状况密切相关，如果低价超跌庄股的反弹未能引发后期市场的转强，则其反弹更多属于昙花一现。
区别对待反弹
投资者在操作低价超跌庄股时应注意区别对待。虽然低价超跌是其共性，但未来反弹的力度和空间，将更多取决于公司基本面。目前已进入年报风险释放期，公司的经营业绩备受关注，只有公司经营层面上出现向好变化的股票，其反弹空间才能更大一些，如林海股份在严重超跌的同时，公司两次公告申明经营情况正常并呈现上升趋势，成为其股价走高的动力之一。由此可判断，公司股价的下跌更多的是外界因素造成，或由于介入其中的庄家资金链出现了问题，一旦问题得以缓解，股价的反弹力度将会比较大。而对于没有公司基本面支持的庄股，出现技术性反弹则应视为减仓的良机。
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