2005年石油石化等五大板块蓄势待发_滚动新闻_财经纵横

2005年石油石化等五大板块蓄势待发

http://finance.sina.com.cn 2005年01月05日 15:30 中国化工网

新年伊始，记者向10家券商和基金公司进行的一次调查显示，机构普遍看好2005年农业、钢铁、能源、石油石化和交通运输五大行业。他们认为，五大板块的有关个股将极有可能成为企业年金、社保基金和保险基金等众多大机构的增仓对象。

农业板块：景气攀升继续活跃

许多机构在调查中表示，农业板块在2005年将呈现更好的表现。首先，受惠政策倾斜，农业景气攀升。根据国家统计局的信息，2004年前三季度农民现金收入人均2110元，扣除价格因素的影响，比上年同期实际增长11.4％，增速比上年同期提高7.6个百分点。收入的增长提高了农民种粮的积极性。

其次，粮食价格处于上升趋势。粮食生产具有长周期和滞后性，供给的增长较慢，需求稳定增长（每年新增1300万人口），特别是在通货膨胀预期下的库存补充，将会推动粮食价格持续上涨。2003至2004年度世界粮食预计需求大于产量，期末库存呈大幅下降态势，世界粮食价格也呈上升趋势，这也给我国粮食价格带来支撑。

另外，农产品(资讯行情论坛)出口环境将大幅改善。世贸组织147个成员已就取消农产品补贴和在全球范围内降低进口关税达成框架协议，未来10年发达国家将逐步取消对农产品的补贴及逐步降低农产品的进口关税。2003年ＯＥＣＤ国家共向农产品补贴3300亿美元，这些巨额补贴的逐步取消，对发展中国家的农业是大利好。

钢铁板块：价格坚挺持续走强

2004年以来，尽管国家出台了旨在抑制钢铁投资过热的宏观调控政策，钢铁投资增速和价格均明显回落，钢铁企业效益也有所下降，但钢铁生产依然保持了较快增长势头。

去年全球钢铁市场出现了多年不见的供不应求、价格飙升的局面，预计2005年在需求的强劲拉动下这种局面仍会继续。预计2005年全球钢材市场价格走势会保持坚挺，在高位区间运行，不会出现大的回落。

多家机构预测，2005年钢铁市场预期进一步向好。目前我国已经进入重化工时代，从国外经验看，重化工业化阶段是大量消费资源、大量积累财富的阶段，也是固定资产投资增长较快的阶段，重化工业增长速度必然快于其他行业，并具有较长的持续性。国内市场的持续高需求，为钢铁高增长提供了广阔的市场空间。

石油石化板块：油价牵引业绩向好

机构对2005年石油石化行业景气度做出预测：由于全球石油探明储量增长率低于产量及消费量增长率，石油作为“稀缺资源”特征将进一步体现，价格中枢提升。虽然国际原油价格中包含一部分恐怖风险溢价与投机成本，但高油价的长期化趋势难以改变。2005年原油开采业将继续保持较高景气度，尤其是油气井开采行业。

2004年国内石化产品价格一路上扬，油价高企并未影响石化行业盈利能力。石化行业在产业链上的特殊地位及其市场供需状况，决定了该行业比炼油行业具有更强定价能力，从而保证了行业利润。由于石化产品价格增长幅度高于原油价格增长幅度，因而2005年石化行业将继续保持较高景气度。

化工行业在产业链下游地位决定了该行业的完全竞争状态。细分行业、企业效益也参差不齐。在2005年高油价背景下，行业利润有进一步压缩可能。化纤、氯碱两个细分行业供过于求局面依旧存在，聚氨酯市场需求呈上升趋势，化肥行业受益于国家农业政策，行业景气度继续上升。

机构对四大石化上市公司的投资建议为“持有”，下游化工行业应遵循“重个股轻行业”的策略。相对看好受到国家政策扶持的化肥行业以及具有一定的技术垄断优势和行业壁垒的化工新材料行业。

能源板块：价格上涨潜力较大

分析2004年三季报各家公司的净利润增减幅度，由于受价格上涨和需求扩大影响，能源类上市公司业绩增长潜力较大。

煤炭是2004年价格涨幅比较大的一个品种。由于冶金、建材、化工等行业需求扩大，加之运力紧张，煤炭价格2004年持续上涨，煤炭行业景气度直线攀升。特别是煤炭采选业，销售收入和利润同步大幅度增长。在被统计的14家以采选业为主的上市公司中，有十二家净利润都超过了去年全年水平。由于电力需求缺口大，冬季用煤高峰期到来，有关部门预计煤炭价格仍将高居不下，煤炭采选业产销量将继续保持良好势头。

一个有趣的现象是，电力告急，发电机组超负荷运转，部分地区拉闸限电，但电力行业利润却没有相应大幅度增加，其中部分电力企业利润下滑。40家电力上市公司中，只有长江电力(资讯行情论坛)净利润额超过了上年全年水平。究其原因，一是煤炭价格涨幅较大，使火电企业成本增加，侵蚀掉火电行业的部分利润。第二、电价上调涉及面广，可能引发的问题较多，故受到政府调控。不过由于电力供需缺口大，电力行业2005年前景较好。

为了满足不断扩大的电力需求，2005年国家将加大电源投资和电网投资。据了解，2003－2005年电源建设投资需要6000亿元，电网建设需要3600亿元。电力一次设备约占电源建设总投资的35％左右，二次设备约占电网总投资的10％左右。东方锅炉(资讯行情论坛)等电力设备行业前景看好。

交通板块：需求旺盛利润增长

近几年，运力增长远远跟不上经济发展的需要。鉴于此，国家加大铁路、公路网特别是高速公路的投资建设，这给相关企业带来机遇。据统计，涉及路桥建设(资讯行情论坛)、公路管理和养护业务的上市公司，利润都呈增长态势。

需求旺盛提升港口、集装箱制造行业利润。经济发展和进出口业务的扩大，使2004年港口类上市公司受益匪浅。而受港口、海运需求的拉动，2004年集装箱制造业利润大幅增长。据了解，全球航运业将继续保持景气，集装箱市场需求旺盛。有关部门预计，2004年全国港口集装箱吞吐量将超过5800万标准箱，比上年增长约20.65％。机构预测，2005年该板块个股的业绩将进一步增长。

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